20240728-财通证券-宁德时代-300750.SZ-2024Q2业绩符合预期_盈利能力持续提升_13页_915kb

宁德时代2024年中报总结

宁德时代发布2024年上半年业绩，总体呈现营收下滑但盈利能力提升的态势。

核心数据如下：

• 公司2024年上半年营业收入16677亿元，同比下降119%，主要受电池价格下行影响。
• 归母净利润2286亿元，同比增长104%；扣非净利润2005亿元，同比增长142%。
• 第二季度，实现营收8700亿元，归母净利润1236亿元，扣非净利润1081亿元，均呈现环比增长。

盈利能力方面，公司毛利率提升至19.9%，储能等高毛利产品增长迅速，是利润增长的主要驱动之一。公司注重技术研发与差异化产品布局，持续提升全球市场占有率。

全球份额持续提升，上半年动力电池装机量同比上升，尤其是欧洲市场增长显著。

主要风险包括原材料价格波动、新技术替代风险及政策变化等，公司通过多种方式应对原材料供应与价格问题。

结论：净利润同比亮眼

• 储能业务增长显著
• 全球市场份额扩大
• 上市以来估值持续提升（PE从54下降至16）

📊宁德时代2024年中报亮点

• 单平扣非净利达9.8元/Wh
• 全球市占率升至37.5%
• 每百公里成本显著下降
• 持续扩大出口高质量份额

风险提示：

• 原材料价格波动风险
• 行业新技术替代风险
• 政策变化风险
• 新进入者带来的产能过剩风险

总体评级：增持

2024年净利润预计5036亿元，同比增长显著，公司未来在储能、欧洲市场的成长值得期待。