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酒店行业持续高景气度，关注消费升级主线

核心内容概述

本报告为川财证券发布的休闲服务行业周报，时间跨度为2018年1月7日。报告指出，休闲服务板块在大盘带动下保持稳健增长，其中酒店和免税板块表现尤为突出。分析师欧阳宇剑认为，中长期应关注消费升级和行业基本面向好的细分板块，如免税、中端酒店和出境游，重点推荐中国国旅、首旅酒店和凯撒旅游等标的。

主要观点

• 行业表现良好：休闲服务板块整体上涨，其中酒店和免税板块表现突出。
• 个股表现分化：部分个股如首旅酒店、锦江股份涨幅显著，而天目湖、凯撒旅游等个股则出现下跌。
• 政策支持与市场增长：免税板块因政策放宽和销售规模快速增长受到关注；中端酒店市场增长空间大；二三线城市出境游需求旺盛，欧线增长复苏。
• 消费升级趋势：消费者对高品质旅游服务的需求增加，推动行业向好发展。
• 行业动态：元旦假期旅游数据亮眼，国内游客人次和收入均实现双增长，冰雪旅游、温泉旅游和避寒旅游最受欢迎。同时，山东省提出推动工业旅游发展的政策目标，海南省免税店销售数据显著增长。

关键信息

市场表现

• 板块整体表现：休闲服务指数上涨2.47%，跑输沪深300指数0.21个百分点。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：首旅酒店（11.82%）、新华联（10.70%）、锦江股份（6.44%）、长白山（6.42%）、中国国旅（4.10%）。
  • 跌幅前四：天目湖（-2.84%）、凯撒旅游（-1.63%）、九华旅游（-1.11%）、西藏旅游（-0.30%）。

公司公告

• 中青旅：控股股东青旅集团的100%国有产权将划转至光大集团，公司实际控制人变更为国务院。
• 国旅联合：重大资产重组事项已进入审核阶段，股票停牌。
• 西藏旅游：财务总监因身体原因辞职，由施洲云女士暂时代管。
• 华天酒店：董事会秘书辞职。
• 腾邦国际：产业并购基金募集完成，用于旅游产业链投资。
• 大连圣亚：修订公司章程，完成董事会换届。

行业动态

• 元旦旅游数据：
  • 全国接待游客1.33亿人次，同比增长11.08%。
  • 实现旅游收入755亿元，同比增长11.22%。
  • 冰雪旅游、温泉旅游、避寒旅游最受欢迎。
• 山东省工业旅游政策：
  • 提出到2020年，工业旅游年接待游客达4000万人次，年收入达35亿元。
• 海南省免税店销售情况：
  • 海口免税店购物人数增长48.5%，销售额增长76.02%。
  • 三亚免税店购物人数增长1.46%，销售额增长4.28%。
• 国家级旅游度假区公示：
  • 全国推出10家国家级旅游度假区，涵盖多个地区，如三亚、安吉、哈尔滨等。
• 景区经济趋势：
  • A级景区仍是主要流量入口，接待量占全国旅游总人次的94.4%。
  • 智能入园比例达25%，OTA推动景区智能化进程。
  • 景区收入结构完善，住宿仍有增长空间。

风险提示

• 国内旅游市场增速不及预期：尽管当前旅游市场增长良好，但若增速放缓可能影响行业表现。

分析师与机构信息

• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002，电话：021-68595127，邮箱：ouyangyujian@cczq.com）。
• 联系人：尤鑫（证书编号：S1100116080008，电话：021-68595231，邮箱：youxin@cczq.com）。
• 川财研究所：分别位于北京、上海、深圳和成都。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，并咨询专业顾问意见。
• 报告版权归属川财证券，未经许可不得使用或引用。

总结

本报告全面分析了2018年元旦期间休闲服务行业的市场表现、公司公告、行业动态及未来发展趋势，强调了消费升级和行业基本面向好的背景下，酒店、免税和出境游等细分板块的潜力。重点推荐中国国旅、首旅酒店和凯撒旅游等标的，同时提醒投资者关注国内旅游市场增速不及预期的风险。