20180326-东方财富证券-休闲_生活及专业服务行业周报_酒店行业景气度进一步提升确定性强_13页_1mb

休闲、生活及专业服务行业周报总结

核心内容

2018年3月26日发布的休闲、生活及专业服务行业周报指出，尽管上周市场整体下跌，但该行业表现优于大盘，显示出较强的抗跌性和内生增长动力。尤其在国家贸易政策影响有限的背景下，休闲服务行业受益于大众消费的持续增长，行业景气度进一步提升的逻辑得到验证。

主要观点

• 市场表现：上周休闲、生活及专业服务板块下跌1.97%，上证综指、沪深300、创业板指分别下跌3.58%、3.73%、5.23%。但2018年初至今该板块上涨7.68%，在东财27个一级行业中涨幅排名第一。
• 行业数据：国家旅游局发布的2017年第四季度全国星级饭店统计公报显示，平均房价为352.23元/间夜，平均出租率为57.71%，RevPAR为203.27元，较上一年同期分别增长3.25%、1.96%、5.29%。
• 锦江股份表现：锦江股份1月中端酒店平均房价248.38元，平均出租率81.50%，RevPAR202.43元/间，同比增长1.2%、11.6%、13.0%；经济型酒店RevPAR增长4.95%，显示行业回暖趋势持续。
• 投资建议：谨慎看好酒店行业龙头锦江股份（600754），建议关注首旅酒店（600258）。
• 风险提示：行业面临重大政策变化及极端天气等潜在风险。

关键信息

市场表现概览

• 上周板块整体下跌1.97%，跑赢大盘。
• 2018年初至今板块涨幅达7.68%，位列东财27个一级行业第一。
• 个股方面，部分公司表现突出，如大东海A、三特索道、建科院等市盈率较高，而黄山B股、锦江B股、中设集团等市盈率较低。

行业动态

• 中国独角兽企业：2017年中国独角兽名单中，途家网、驴妈妈、要出发、小猪短租四家旅企上榜，其中途家网估值最高。
• 全球旅游业增长：2017年全球旅游业增速为4.6%，中国以9.8%增速位居第一。
• 澳洲旅游数据：2017年澳洲入境游客消费总额达413亿澳元，中国大陆游客消费居首，同比增长14%。
• 主题公园建设：宁波明日中国文化科技主题园投资30亿元，预计年接待能力达300万人次。
• 旅行社市场扩展：78家旅行社获批经营出境旅游业务，三四线城市旅行社逐步进入市场。
• 公司动态：
  • 大连圣亚：持股5%以上股东减持计划实施完毕。
  • 达安股份：拟变更公司名称并公布2017年年报。
  • 国旅联合：通过收购及增资方式增加三家非全资子公司。
  • 岭南控股：非公开发行限售股解除限售。
  • 风语筑：与湖南芒果国际签订战略合作协议。
  • 腾邦国际：2017年营收增长175.70%，净利润增长59.14%。
  • 宋城演艺：与西安世园投资签订“中华千古情”项目合作协议。
  • 北部湾旅、九华旅游：首次公开发行限售股上市流通。

本周观点

• 会议前瞻：2018年4月3日至5日将举办“2018亚洲乐园及景点博览会”，4月8日至11日将举行“博鳌亚洲论坛2018年年会”。
• 行业研判：行业景气度持续上升，尤其是中端酒店受益于消费升级和商旅需求回升，经营数据进一步改善，扩展速度快。

行业重点关注公司

风险提示

• 行业重大政策变化。
• 极端天气对行业运营造成影响。

行业评级

• 强于大市：维持行业评级，预计未来3-12个月内相对沪深300指数涨幅将超过10%。

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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