深度报告-20211018-安信证券-汽车_9月交强险数据深度分析_一线城市新能源渗透率表现亮眼_26页_2mb

报告摘要

9月交强险数据深度分析总结

核心内容概览

2021年9月，新能源乘用车交强险上险数为32.3万辆，同比增长189.5%，环比增长36.1%。新能源乘用车渗透率提升至19.7%，较2021年1-9月累计渗透率12.0%显著增长。纯电动车和插电混动车分别同比增长197.4%和155.6%。比亚迪、特斯拉、广汽埃安、长城欧拉、小鹏和蔚来等企业表现突出，其中比亚迪蝉联车企冠军，宏光Mini EV稳居车型第一。

主要观点

新能源乘用车整体表现

9月新能源乘用车上险数为32.3万辆，同比增长189.5%，环比增长36.1%。
纯电动车上险26.9万辆，同比增长197.4%，环比增长43.7%。
插电混动车上险5.4万辆，同比增长155.6%，环比增长7.7%。
1-9月新能源乘用车累计上险175.9万辆，渗透率提升至12.0%，9月单月渗透率达19.7%。

城市渗透率差异

一线城市新能源渗透率最高，达到39.1%。
非限行限购城市新能源渗透率为15.2%，限购城市为38.1%，限行城市为18.6%。
新能源渗透率排名前五的城市分别为三亚（49%）、深圳（46%）、上海（44%）、杭州（40%）和海南省直辖（38%）。

使用性质分布

租赁端新能源渗透率高达77.5%，非营运端渗透率提升至17.8%。
9月租赁端上险数排名前十的车型在租赁端新能源中的占比分别为10.8%、10.5%、8.5%、7.0%、4.3%等。

关键信息

比亚迪表现

比亚迪9月新能源乘用车上险数为60279辆，占其乘用车总上险数的80%。
同比增长272.7%，环比增长19.5%。
汉EV和汉DM合计上险9238辆，环比增长3.1%。
秦PLUS DM和宋PLUS DM上险数分别为10680辆和8731辆，宋PLUS DM环比增长68.7%，表现亮眼。

广汽埃安

9月上险数达13739辆，同比增长84.0%，环比增长15.3%。
埃安S、埃安Y、埃安V上险数分别为6670、5184、1771辆。
埃安非营运上险数占比提升至70.3%，C端占比持续提高。

特斯拉

9月上险数达52045辆，同比增长378.3%，环比增长300.5%。
Model Y上险33029辆，成为销量主力。
特斯拉在非限行限购城市销量占比35.2%，限购城市占比41.9%，限行城市占比22.8%。

长城欧拉

9月上险数为11783辆，同比增长76.2%，环比下降10.3%。
欧拉黑猫、好猫、白猫上险数分别为4965、4879、1828辆。
非限行限购城市销量占比分别为56.0%、47.7%、50.9%，表现亮眼。

小鹏与蔚来

小鹏9月上险数10401辆，同比增长203.1%，环比增长49.8%。
蔚来9月上险数10423辆，同比增长118.1%，环比增长60.9%。
理想ONE9月上险数7329辆，同比增长91.4%，环比下降22.0%。

二线造车新势力

哪吒、零跑、威马9月上险数分别为7021、3791、3158辆，同比增长分别为320.7%、318.4%、84.8%。

投资建议

重点推荐：比亚迪、广汽集团、长城汽车、小鹏汽车。
目标价与评级：
- 比亚迪：目标价360.00元，评级买入-A。
- 广汽集团：目标价27.90元，评级买入-A。
- 长城汽车：目标价72.00元，评级买入-A。
- 小鹏汽车：目标价211.66港元，评级买入-A。

风险提示

补贴大幅退坡：可能导致新能源乘用车销量增速放缓甚至下滑。
芯片短缺：影响新能源车销量，特别是新车型。
新车型销量不及预期：若新车型推进力度不足，可能影响整体表现。

图表目录（摘要）

图1：2019-2021乘用车上险数
图2：2019-2021新能源乘用车上险数
图3：2019-2021纯电动乘用车上险数
图4：2019-2021插电混动乘用车上险数
图5：2019-2021M9新能源乘用车上险数及渗透率
图6：2020-2021年各线城市新能源乘用车占比
图7：2020-2021年各线城市新能源乘用车渗透率
图8：2020-2021年限行限购城市新能源乘用车占比
图9：2020-2021年限行限购城市新能源乘用车渗透率
图10：2021年9月新能源交强险TOP10城市
图11：2021年9月新能源渗透率TOP30城市
图12：2021年9月深圳市新能源热销车型TOP10
图13：2021年9月上海市新能源热销车型TOP10
图14：2021年9月柳州市新能源热销车型TOP10
图15：2021年9月洛阳市新能源热销车型TOP10
图16：2020-2021年非营运和租赁的新能源乘用车占比
图17：2020-2021年非营运和租赁的新能源乘用车渗透率
图18：2021年9月租赁端新能源热销车型TOP10
图19：2021年9月新能源车企交强险TOP10
图20：2021年9月新能源车型交强险TOP10
图21：2021年9月非限行限购城市新能源车型交强险TOP10
图22：2021年9月限购城市新能源车型交强险TOP10
图23：2021年9月限行城市新能源车型交强险TOP10
图24：2020-2021比亚迪乘用车上险数
图25：2020-2021比亚迪新能源乘用车上险数
图26：2021年1-9月比亚迪乘用车分类型上险数
图27：2021M1-M9比亚迪汉EV和汉DM上险数
图28：2020-2021比亚迪汉城市层级分布
图29：2020-2021比亚迪汉限行限购城市分布
图30：2021年9月汉EV交强险TOP10城市
图31：2021年9月汉DM交强险TOP10城市
图32：2021年3-9月比亚迪DM车型上险数
图33：2021年9月比亚迪重点新能源车城市层级分布
图34：2021年9月比亚迪重点新能源车限行限购城市分布
图35：2021年9月秦PLUS DM交强险TOP10城市
图36：2021年9月宋PLUS DM交强险TOP10城市
图37：2020-2021广汽埃安上险数
图38：2020M7-2021M9广汽埃安主力车型上险数
图39：2021M9广汽埃安车型非营运和租赁占比
图40：2020-2021M9埃安使用性质分布
图41：2021年9月埃安S交强险TOP10城市
图42：2021年9月埃安Y交强险TOP10城市
图43：2020-2021欧拉品牌上险数
图44：2021年1-9月欧拉分车型上险数
图45：2021年9月欧拉车型的限行限购城市分布
图46：2021年9月欧拉车型的城市层级分布
图47：2021年9月欧拉黑猫交强险TOP10城市
图48：2021年9月欧拉好猫交强险TOP10城市
图49：2020-2021特斯拉上险数
图50：2021年1-9月特斯拉分车型上险数
图51：2020-2021M9特斯拉的限行限购城市分布
图52：2020-2021M9特斯拉的城市层级分布
图53：2021年9月Model3交强险TOP10城市
图54：2021年9月ModelY交强险TOP10城市
图55：2020-2021小鹏上险数
图56：2021年1-9月小鹏分车型上险数
图57：2020-2021M9小鹏P7限行限购城市分布
图58：2021年9月小鹏P7交强险TOP10城市
图59：2020-2021蔚来上险数
图60：2021年1-9月蔚来分车型上险数
图61：2021年1-9月蔚来ES6限行限购城市分布
图62：2021年9月蔚来ES6交强险TOP10城市
图63：2020-2021理想ONE上险数
图64：2020-2021M9理想ONE限行限购城市分布
图65：2021年9月理想ONE交强险TOP10城市
图66：2020M7-2021M9哪吒汽车分车型销量
图67：2020M7-2021M9零跑汽车分车型销量
图68：2020M7-2021M9威马汽车分车型销量
图69：2020-2021M9威马汽车分使用性质分布

分析师信息

分析师：徐慧雄
执业证书编号：S1450520040002
邮箱：xuhx@essence.com.cn

行业评级

领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间。
落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

免责声明

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