汽车行业8月交强险数据深度分析：比亚迪、广汽、长城表现亮眼-20210927-安信证券-26页_694kb

8月交强险数据深度分析总结

核心内容概览

2021年8月，新能源乘用车交强险上险数达到22.7万辆，同比增长147.4%，环比增长6.9%，新能源乘用车渗透率升至15.0%，较1-8月的10.9%显著提升。整体新能源市场表现强劲，主要得益于政策支持和市场需求增长。

主要观点

1. 新能源乘用车市场表现

• 总量增长：8月新能源乘用车上险22.7万辆，同比增长147.4%，环比增长6.9%。
• 细分增长：纯电动上险17.7万辆，同比增长137.6%；插电混动上险5.0万辆，同比增长189.8%。
• 渗透率：8月新能源乘用车渗透率15.0%，较2020年同期提升显著。

2. 城市层级渗透率差异

• 一线、二线城市：新能源渗透率较高，分别为29.0%和14.7%。
• 非限行限购城市：新能源渗透率11.9%，低于限购城市（28.8%）。
• 限行城市：新能源渗透率13.8%，略低于其他城市层级。
• 渗透率排名：三亚、海南省直辖、海口、柳州、濮阳位列前五，渗透率分别为47%、41%、39%、39%、38%。

3. 车型与车企表现

• 车企排名：比亚迪以50435辆稳居第一，上汽通用五菱、长城汽车、广汽埃安和上汽集团分列二至五位。
• 车型排名：五菱宏光Mini EV以32785辆位列第一，比亚迪秦PLUS DM、理想ONE、长城欧拉黑猫、奇瑞小蚂蚁分列二至五位。

4. 比亚迪表现亮眼

• 总销量：8月新能源乘用车上险50435辆，同比增长372.7%，环比增长21.4%。
• 细分车型：秦PLUS DM销量破万（11518辆），环比增长59.7%；宋PLUS DM销量5176辆，环比下降13.9%。
• 渗透率：比亚迪新能源车在总销量中占比78%，成为市场主力。

5. 广汽埃安销量创新高

• 总销量：8月上险11914辆，同比增长93.2%，环比增长11.8%。
• C端占比：C端占比提升至61.3%，显示品牌向个人市场拓展。
• 主力车型：埃安S、Y、V销量分别为6055辆、2936辆、2781辆。

6. 欧拉销量回升

• 总销量：8月上险13129辆，同比增长213.6%，环比增长83.1%。
• 车型表现：黑猫、好猫、白猫分别上险8458辆、3382辆、1265辆。
• 非限行限购城市表现：黑猫在非限行限购城市销量占比达53.8%。

7. 特斯拉销量下滑

• 总销量：8月上险2802辆，同比下降75.7%，环比下降68.9%。
• 车型分布：Model 3和Model Y主要集中在一二线城市，合计占比达91.7%和93.6%。
• 原因分析：批发销量高但上险延迟，影响当月数据。

8. 造车新势力表现

• 小鹏：8月上险6945辆，同比增长156.9%，环比下降10.2%。
• 理想：8月上险9394辆，同比增长246.6%，环比增长6.5%。
• 蔚来：8月上险6476辆，同比增长64.4%，环比下降19.6%。
• 二线新势力：哪吒、零跑、威马分别上险6038辆、4777辆、3144辆，同比增速分别为508.7%、551.7%、133.4%。

关键信息

1. 渗透率分布

• 非营运与租赁：8月非营运和租赁端新能源车占比分别为87.2%和12.8%，其中租赁端渗透率高达72.3%。
• 车型分布：五菱宏光Mini EV、比亚迪秦PLUS DM、长城欧拉黑猫等车型在多个城市销量占比高。

2. 投资建议

• 重点推荐：比亚迪、广汽集团、长城汽车，因其新能源乘用车产销有望持续增长。
• 目标价：比亚迪360.00元/股，广汽集团27.90元/股，长城汽车72.00元/股。
• 评级：买入-A。

3. 风险提示

• 政策风险：补贴大幅退坡、绿牌政策变化可能影响新能源车销量。
• 市场风险：芯片短缺可能限制生产，新车型销量不及预期影响业绩。

数据概览

图表与数据来源

• 图1：2019-2021乘用车上险数
• 图2：2019-2021新能源乘用车上险数
• 图3：2019-2021纯电动乘用车上险数
• 图4：2019-2021插电混动乘用车上险数
• 图5：2019-2021M8新能源乘用车上险数及渗透率
• 图6：2019-2021年各线城市新能源乘用车占比
• 图7：2019-2021年各线城市新能源乘用车渗透率
• 图8：2019-2021年限行限购城市新能源乘用车占比
• 图9：2019-2021年限行限购城市新能源乘用车渗透率
• 图10：2021年8月新能源交强险TOP10城市
• 图11：2021年8月新能源渗透率TOP30城市
• 图12：2021年8月深圳市新能源热销车型TOP10
• 图13：2021年8月上海市新能源热销车型TOP10
• 图14：2021年8月柳州市新能源热销车型TOP10
• 图15：2021年8月洛阳市新能源热销车型TOP10
• 图16：2020-2021年非营运和租赁的新能源乘用车占比
• 图17：2020-2021年非营运和租赁的新能源乘用车渗透率
• 图18：2021年8月租赁端新能源热销车型TOP10
• 图19：2021年8月新能源车企交强险TOP10
• 图20：2021年8月新能源车型交强险TOP10
• 图21：2021年8月非限行限购城市新能源车型交强险TOP10
• 图22：2021年8月限购城市新能源车型交强险TOP10
• 图23：2021年8月限行城市新能源车型交强险TOP10

分析结论

2021年8月新能源乘用车市场继续保持强劲增长，渗透率显著提升，比亚迪、广汽集团、长城汽车等传统车企表现突出。新能源车在非限行限购城市和租赁市场表现尤为亮眼，而特斯拉等外资品牌受芯片短缺影响，销量出现下滑。造车新势力整体表现稳健，其中理想汽车增长最为显著，蔚来和小鹏也保持较高增速。随着政策支持和技术进步，新能源乘用车市场有望持续增长，但需警惕补贴退坡、芯片短缺等风险因素。