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报告摘要

《朝闻国盛》2023年1月31日的报告主要聚焦于宏观经济数据、固定收益市场动态、电子行业分析以及多个重点行业的研究视点。报告指出，1月PMI数据重回扩张区间，显示经济基本面出现积极拐点，同时多个行业展现出强劲增长或复苏迹象。

制造业与非制造业PMI大幅回升：1月制造业和非制造业PMI均显著上升，重回扩张区间，基本符合市场预期。
5大关键信号：
- 供需普遍好转：需求端时隔半年重回扩张区间。
- 进出口小幅回升：显示外部需求有所恢复。
- 价格指数小幅震荡：预计1月PPI同比略降，产成品库存小幅回升。
- 大中小企业景气普遍回升：劳动力紧张状况有所缓解。
- 服务业景气大幅反弹：基建行业有所回落，但地产行业出现回升。
未来展望：疫情后经济修复持续，一季度经济有望延续复苏态势。

资产配置调整：公募债基在2022年四季度大幅减持债券，转向加杠杆、降久期操作。
券种变化：
- 信用债大幅减持：中高评级信用债持仓增加，低评级信用债减持。
- 金融债规模下降但占比上升：主要集中在国股行。
- 利率债减持超千亿：显示市场对利率风险的规避。
行业偏好：公募债基在综合、金融业、租赁和商务服务业等行业的非金融产业债增持。

药明康德：
- 2022年营收约393.5亿元，同比增长71.84%；归母净利润约88.14亿元，同比增长72.91%。
- 预计2022-2024年归母净利润分别为88.2亿、100.3亿、131.4亿，对应PE分别为26x、23x、18x。
- 维持“买入”评级。
康龙化成：
- 2022年营收101.2-103.5亿元，同比增长36%-39%；归母净利润13.12-14.45亿元，同比增长-21%至-13%。
- 预计2022-2024年归母净利润分别为13.8亿、18.7亿、25.2亿，对应PE分别为70、52、39倍。
- 维持“买入”评级。
凯莱英（002821.SZ）：
- 2022年高增长符合预期，2023年主业利润有望达到18亿元，增速超70%。
- 预计2022-2024年归母净利润分别为33.22亿、29.41亿、31.39亿，对应PE分别为19x、21x、20x。
- 长期看好，维持“买入”评级。

有色金属行业：中钢天源（002057.SZ）全年业绩高增，预计2022-2024年归母净利润分别为3.9亿、5.5亿、7.3亿，对应PE分别为22.6x、15.8x、12.0x。
计算机行业：朗新科技（300682.SZ）电网业务稳健，能源运营打开成长空间。
轻工制造行业：
- 索菲亚（002572.SZ）：收入增长稳健，客单值提升加速，预计2022-2024年归母净利润分别为10.25亿、13.01亿、14.84亿，对应PE分别为18.6x、14.7x、12.9x。
- 博汇纸业（600966.SH）：Q4盈利承压，但成本下降确定，需求复苏可期。预计2023-2024年归母净利润分别为5.9亿、13.4亿，对应PE分别为19.7x、8.7x。
建筑行业：
- 四川路桥（600039.SH）：业绩大增67%，超预期，分红比例大幅提升。预计2022-2024年归母净利润分别为112亿、140亿、171亿，对应PE分别为6.4x、5.1x、4.2x。
- 金螳螂（002081.SZ）：业绩符合预期，盈利底部有望步入上行。预计2022-2024年归母净利润分别为12亿、15亿、17亿，对应PE分别为11.7x、9.4x、8.4x。
食品饮料行业：安井食品（603345.SH）2022年完美收官，2023年成长可期。预计2022-2024年营收分别为121.75亿、156.12亿、192.02亿，对应PE分别为44倍、34倍、27倍。