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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所总量研究部发布，时间2023年2月1日，分析师张卓然。报告围绕近期市场热点与行业研究观点展开，涵盖宏观经济、人工智能、新能源、黄金需求、区域经济等多个领域，旨在为投资者提供专业分析与建议。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济

• PMI回升：1月份中国制造业PMI为50.1%，较上月上升3.1个百分点，标志着制造业景气度明显回升，经济复苏态势增强。
• 政策支持：李克强考察人民银行与外汇管理局，强调落实稳经济一揽子政策，改善融资环境，防范金融风险，保持人民币汇率稳定。

2. 人工智能行业

• AI竞争加剧：苹果、AMD、英伟达在AI领域竞争激烈，均对台积电下急单，相关芯片将在4月后逐步产出。
• 应用广泛：ChatGPT已使用至少1万颗英伟达高端GPU，AI加速器设计在苹果M2系列中持续推进，AMD发布“Alveo V70”AI芯片。
• 行业影响：AI可能成为新的全行业生产力工具，推动内容生产效率与丰富度提升，尤其在搜索引擎、文稿创作、艺术设计等领域引发格局变化。
• 投资建议：关注人工智能产业链相关标的，如北京君正、全志科技等。

3. 锂电行业

• 特斯拉表现强劲：2023年交付目标为180万辆，2022年营收与净利分别同比增长51%和128%。降价策略推动销量增长，4680电池项目进展顺利，远期规划达1000GWh。
• 成本下行：锂电池上游原材料价格持续下行，叠加电解液、铜箔、隔膜等环节降价，电池整体成本有望下降，盈利能力提升。
• 行业前景：特斯拉的销量目标为锂电行业带来信心，建议关注头部企业及新技术渗透环节。
• 市场表现：本周电池指数上涨1.68%，光伏设备指数上涨4.93%，风电设备指数上涨2.33%。个股中，信德新材、珠海冠宇、天奈科技涨幅居前；鹏辉能源、新宙邦、利元亨跌幅较大。

4. 新能源与能源政策

• 山西省新能源规划：推动非常规天然气产业高质量发展，加快煤层气“增储上产”，提升风电、光伏发电装机规模，发展“风光火储一体化”“源网荷储一体化”。

5. 黄金需求

• 全球黄金需求增长：2022年黄金需求（不含场外交易）同比增长18%至4741吨，创2011年以来新高。其中，央行购金需求同比增长118.6%，个人投资需求持续走强。

6. 区域经济

• 四川FDI增长：2022年四川外商直接投资（FDI）规模达35.3亿美元，同比增长5.2%，居中西部第一。制造业与高技术产业FDI增速显著高于全国。

三、风险提示

• 供应链瓶颈可能导致需求不及预期。
• 市场竞争加剧可能引发行业盈利能力下滑。

四、研究报告与评级

• 行业公司评级：基于研究员预测的6个月内证券绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

五、免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的真实性、准确性及完整性。
• 投资建议不构成对客户私人投资的保证，投资者需自行判断。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不构成任何投资承诺或保证。
• 报告版权为川财证券所有，未经许可不得使用或转载。

六、川财证券简介

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 坚持诚实守信、专业运作、健康发展的理念，服务金融机构、企业及政府部门。
• 拥有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，许可证编号为00000029399。

七、分析师声明

• 张卓然具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报告内容直接或间接相关。