20250209-华泰期货-铁合金周报_成本支撑强劲_锰硅强势上涨_5页_420kb

硅锰市场：本周硅锰开工率和产量大幅下滑，但需求略有回升，价格强势上涨，受锰矿成本端支撑。短期锰矿价格连续上涨，推动硅锰期货合约涨幅达674%。供需整体仍宽松，建议关注阶段性期现卖套保机会，并持续跟踪锰矿发运、下游消费和钢招动态。

硅铁市场：硅铁供需呈现双弱格局，短期内兰炭和电价成本支撑依然存在，但库存偏高对价格形成压制。节后需求逐步复苏，部分钢厂有补库潜力，但高库存限制涨幅。需重点观察下游消费持续性和钢招情况。

核心观点：本周硅锰和硅铁均呈震荡走势，成本端为价格提供支撑，但内在供需压力需警惕。主要风险包括宏观政策调整、产能利用率变动，以及锰矿库存水平和下游需求变化。建议投资者关注市场动态，灵活操作套保策略。