2018-华米科技_小米生态赋能华米_智能穿戴蓄势待发_51页-4mb

华米总结

核心内容

华米是一家在智能穿戴领域具有领先地位的企业，其产品涵盖智能手环、智能手表及健康监测设备等，致力于将人类的真实情感及活动无感地接入互联网，从而改善人们的生活。华米与小米建立了战略合作关系，借助小米的品牌和销售渠道，实现了快速增长。同时，华米也发展了自己的品牌Amazfit，逐步从小米生态链企业转型为具备独立品牌影响力的智能穿戴设备制造商。

主要观点

• 华米成立于2014年，是小米手环的独家合作商，通过与小米的合作迅速打开市场。
• 华米在2018年登陆美国纽交所，成为首家在美上市的中国可穿戴设备公司。
• 华米的产品线包括小米品牌产品和Amazfit自营品牌产品，其中Amazfit在2018年实现了显著增长。
• 华米与小米的战略合作包括利润分成、共同制定零售价格、共享用户数据等，合作模式具有可持续性。
• 华米在研发、营销、产品创新等方面投入巨大，以提升产品性能和市场竞争力。

关键信息

华米发展历程

• 成立于2014年，作为小米手环的合作企业。
• 2015年推出小米体重秤，同年成立Amazfit自主品牌。
• 2017年可穿戴产品出货量达4.35亿部。
• 2018年2月登陆美国纽交所，融资1.1亿美元。

华米融资历程及股权结构

• 2014年1月完成A轮融资，合计81万美元。
• 2014年12月完成B轮融资，3500万美元。
• 2018年2月上市，融资1.1亿美元。
• 董事长兼CEO黄汪持股39.4%，顺为资本持股20.4%，小米持股19.3%。
• 雷军系持有华米科技股份比例达到39.7%，超过黄汪。

华米IPO募集资金用途

• 研究与开发：2970万美元
• 营销与销售：2970万美元
• 企业一般用途和投资：3960万美元

华米员工分布

• 截至2017年，华米拥有416名员工。
• 研发部门占比最高，达到62%。
• 员工分布为：合肥219人，北京119人，深圳57人，西安13人，硅谷8人。

华米营收结构与毛利率

• 2017年，小米品牌产品占华米总营收的78.8%。
• 2018年前三季度，Amazfit自营品牌营收占比达34.46%。
• 华米2017年毛利率为24.14%，2018年第三季度毛利率为26%。
• 小米2017年毛利率为8.32%，2018年前三季度为10.2%。

华米与小米战略合作

• 小米是华米可穿戴产品的独家分销商。
• 华米按BOM成本价向小米供货，利润按50%对50%分配。
• 华米不承担小米产品的销售费用，小米负责销售与分销。
• 华米与小米共享用户数据，但数据使用需获得授权。

华米与小米营销开支对比

• 华米2017年营销费用为4403万元，占营收2.1%。
• 小米2017年营销费用为52亿元，占营收4.6%。
• 华米的营销开支较低，得益于小米的销售渠道。

华米与小米现金流对比

• 2017年，华米经营性活动现金流为2.38亿元，同比增长13倍。
• 小米经营性活动现金流在2017年为-10亿元，2018年上半年为74亿元。
• 华米投资活动现金净额为3888万元，筹资活动所得现金流为2009万元。

华米与小米研发投入对比

• 2017年华米研发投入为1.54亿元，占营收5.83%。
• 2018年第二季度研发投入为4440万元，第三季度为6000万元。
• 华米研发投入主要用于招聘新员工、高技术人员及海外市场品牌保护。

华米产品生态

• 华米定位运动与健康，专注于人体大数据采集。
• 产品包括智能运动手表、健康心率手环、月霜与赤道时尚手环等。
• 华米产品具备多种传感器，能够监测心率、血压、血氧、体温等生理指标。

可穿戴设备市场分析

• 可穿戴设备市场在全球范围内迅速扩张，2016年全球出货量首次破亿。
• 2017年全球可穿戴设备出货量为1.154亿台，同比增长10.3%。
• 2018年第二季度，小米市场份额为15.1%，仅次于苹果。
• 华米在可穿戴设备市场中占据重要地位，其产品在功能和数据算法上不断迭代。

华米人体数据采集能力

• 华米拥有超过1100万的月活用户，采集大量人体数据。
• 通过ECG与PPG双心率测量功能，实现高精度心率监测。
• 产品具备7x24小时自动监测心率异常，如房颤等。

华米与小米的财务表现

• 2017年华米营收20.5亿元，同比增长31.64%。
• 2018年前三季度营收24.2亿元，同比增长86.8%。
• 2017年净利润1.67亿元，同比增长600.25%。
• 2018年第三季度净利润10.7亿元，同比增长126.7%。

华米与小米的周转率对比

• 华米应收账款周转天数为5.66天，存货周转天数为61.96天。
• 小米应付账款周转天数为76天、95天、95天，呈现增长趋势。
• 华米的高周转率反映了其高效的供应链管理。

华米与Fitbit的净利率对比

• 华米净利率分别为1.54%、8.15%、7.32%。
• Fitbit净利率分别为-4.74%、-17.16%、-36.39%。
• 华米净利率相对较高，得益于小米的销售支持和低营销成本。

华米运动IoT生态

• 华米通过并购和投资，形成以运动手表为核心的运动产品矩阵。
• 2018年上半年推出Amazfit羚羊跑鞋和跑步T恤，销售表现良好。
• 未来计划推出更多运动周边装备，构建完整的运动IoT生态。

华米核心技术：黄山1号芯片

• 华米研发出全球首款集成AI神经网络模块的可穿戴处理器黄山1号。
• 集成四大核心AI引擎：HeartID、ECG、ECG Pro、Arrhythmia。
• 采用RISC-V开源指令集架构，实现低功耗、高效能。
• 黄山1号预计2019年上半年正式商用。

行业前瞻

• 可穿戴设备正处于黄金时代，未来将在医疗、健康、智能生活等领域发挥更大作用。
• 医疗可穿戴设备将实现智能实时监控，帮助用户预防慢性病和重大疾病。
• 随着技术的不断发展，可穿戴设备将变得更加微型化、便携化和智能化。

总结

华米作为智能穿戴领域的领军企业，依托小米生态链迅速成长，并通过自主研发和品牌建设逐步形成独立品牌影响力。其产品以运动和健康为核心，具备强大的数据采集和分析能力，未来在医疗和智能生活领域有广阔的发展前景。华米与小米的战略合作模式高效且可持续，为华米带来了稳定的收入来源和较低的营销成本，使其在可穿戴设备市场中占据重要地位。