20210207-万联证券-机械设备行业周观点_能源局强调加强页岩油勘探开发_11页_1mb

报告摘要

能源局强调加强页岩油勘探开发 —— 机械设备行业周观点总结

核心内容

本周机械设备行业整体表现不佳，申万机械设备行业指数上周（2021.2.1-2021.2.5）涨幅为 -1.61%，同期沪深300指数涨幅为 2.46%，机械行业相对沪深300指数跑输4.07个百分点。机械设备行业涨幅排名第15位，总体表现位于中游。

主要观点

1. 工程机械

行业数据：2020年全年挖掘机销量达32.8万台，同比增长39%；12月销量为31,530台，同比增长56.4%。2021年1月挖掘机销量预计为2.05万台，同比增速约106%。国内挖掘机月均开工小时数达到113小时，开工率维持高位。
趋势分析：工程机械市场周期性减弱，成长性增强，未来将整体保持小幅波动。行业龙头市场份额持续提升，经营效率改善，更加重视核心技术掌握和智能化生产，强者恒强趋势明显。
投资建议：建议关注低估值工程机械龙头的估值修复行情。

2. 油服设备

行业数据：2020年12月我国天然原油产量同比增长0.9%，天然气产量同比增长13.7%。2020年全国原油产量达1.95亿吨，连续两年回升；天然气产量达1888亿立方米，连续四年增产超100亿立方米。
政策动态：国家能源局召开页岩油勘探开发推进会，强调加强页岩油勘探开发，推动技术创新、降低成本、提升资源保障能力。
投资建议：建议关注估值位于底部、业绩确定性较高的油服设备龙头企业，保障能源安全仍是中长期主线。

3. 半导体设备

行业数据：2020年12月我国进口半导体制造设备4,579台，金额20.60亿美元；1-12月设备数量和金额分别同比增长29.8%和15.4%。
市场趋势：芯片制造和封测企业价格持续上涨，半导体设备需求增加。同时，国内半导体设备进口受限，国产替代进程有望加速。
投资建议：建议关注拥有技术优势的设备企业，政策扶持、扩产需求及国产替代趋势为行业带来广阔市场空间。

4. 工业机器人

行业数据：2020年12月工业机器人产量达29,706套，同比增长32.4%；全年产量达237,068套，同比增长19.1%，创历史新高。日本11月工业机器人订单同比增长38.8%，显示全球需求回暖。
政策支持：工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，提出到2023年工业企业及设备上云数量翻番，工业机器人作为核心硬件有望受益。
投资建议：建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

关键信息

机械设备行业整体表现不佳，但部分细分行业如工程机械、工业机器人、油服设备、半导体设备表现较好。
工程机械市场周期性减弱，成长性增强，龙头公司有望在小幅波动中实现业绩弹性。
油服设备作为保障能源安全的关键，政策支持下行业前景向好。
半导体设备需求受芯片产能紧张影响，国产替代加速。
工业机器人行业回暖明显，政策推动下行业增长潜力大。

风险提示

疫情防控进展不及预期；
固定资产投资不及预期；
经济、政策、国际环境变化；
相关个股业绩不达预期。

投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重点公司资讯

拓斯达：控股股东吴丰礼先生通过大宗交易方式减持公司股份1.54%，已达到计划减持的一半。
中联重科：完成H股股票发行，募集资金11.36亿港元，用于采购核心零部件、补充流动资金、拓展海外市场。
中微公司：拟向特定对象发行A股股票，融资总额不超过100亿元，用于产业化基地、研发中心及科技储备。

总结

机械设备行业在2021年初面临一定的市场压力，但部分细分领域如工程机械、油服设备、工业机器人及半导体设备展现出较强的增长潜力。政策支持、市场需求回暖及技术进步为这些行业带来新的发展机遇，建议投资者重点关注具备技术优势、成长性强及业绩确定性高的龙头企业。同时，需警惕疫情、经济政策、国际环境等不确定因素带来的风险。

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