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国债期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年9月27日的大越期货国债期货早报，由杜淑芳撰写，提供当日国债期货市场的行情回顾、基本面分析、资金面情况、基差与库存数据、盘面走势及主力持仓信息，并对市场操作提出建议。

主要观点

基本面分析

• 外汇政策调整：央行宣布自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，旨在稳定外汇市场预期并加强宏观审慎管理。
• 中美利差倒挂：人民币贬值压力仍存，而美国8月通胀数据超预期，美联储9月议息会议决定加息75基点，符合市场预期。

资金面分析

• 逆回购操作：9月23日，人民银行开展420亿元7天期和930亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%。
• 净投放规模：由于当日有20亿元逆回购到期，公开市场实现净投放1330亿元，显示流动性相对宽松。

基差与库存

• 基差情况：TS、TF、T主力合约基差分别为0.3390、0.4126、0.8150，现券升水期货，整体偏多。
• 库存水平：TS、TF、T主力合约可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存中性。

盘面走势

• TS主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，整体偏空。
• TF主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，整体偏空。
• T主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，整体偏空。

主力持仓

• TS主力：净多头，多头增加。
• TF主力：净空头，空头减少。
• T主力：净空头，空头减少。

市场预期

• 操作建议：由于当前市场环境复杂，建议投资者暂时观望，等待进一步信号。

关键信息

期货合约行情

现券分析

• DR利率：图示显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图示显示国债到期收益率变化，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：图示显示2年、5年、10年国债到期收益率的利差变化，数据来源为wind资讯。

基差分析

• T2212 CTD券基差：图示显示T2212合约CTD券基差走势。
• TF2212 CTD券基差：图示显示TF2212合约CTD券基差走势。
• TS2212 CTD券基差：图示显示TS2212合约CTD券基差走势。

免责声明

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