养老保险体系研究（六）：海外养老保险体系改革：历史实践与经验启示_33页_3mb

养老保险体系研究（六）总结

核心内容

本报告分析了英国、德国、加拿大和智利等国家养老保险体系的改革经验，旨在为中国养老保险制度改革提供参考。报告指出，随着中国进入深度老龄化社会，养老保险体系的可持续性面临严峻挑战。各国改革路径不同，但都围绕如何平衡养老金的可持续性、降低老年贫困率以及提升制度效率展开。

主要观点

英国：兜底养老是消除老年贫困的最优解

• 英国是现代福利国家的发源地，其养老保险体系经历了从分散、低效的制度向统一、多层次的体系演变。
• 1948年建立的“基本国家养老保险”（BSP）是现收现付制，其待遇与收入无关，为全民提供基础保障。
• 1999年引入的“养老金最低收入保障制度”和2016年建立的“新国家养老金”（NSP）通过明确兜底目标、优化待遇标准，有效降低了老年贫困率。
• 自动注册机制和国家职业储蓄信托（NEST）的设立，促进了职业养老金制度的发展，增强了制度的可持续性。

德国、加拿大：养老保险体系的可持续性保障

• 德国在1957年将养老金制度由积累制转为现收现付制，并在1992年引入“可持续因子”，以控制养老金支出。
• 加拿大在1997年改革其“加拿大养老金计划”（CPP），通过提升缴费率、延长可缴费收入上限、调整待遇计算方式等，实现了缴费与待遇的匹配，缓解了养老金收支压力。

智利：完全积累制的利弊

• 智利是世界上最早实施完全积累制养老保险体系的国家之一，但该制度存在覆盖面不足、替代率偏低、贫富差距扩大等问题。
• 完全积累制在经济发展水平有限的背景下，难以保障中低收入群体和灵活就业人员。
• 智利的养老金制度缺乏转移支付性质，导致其社会保障职能减弱，甚至引发社会矛盾。

关键信息

改革经验总结

1. 英国经验：

   • 引入自动注册机制和NEST，增强职业养老金覆盖率。
   • 通过“三重锁”机制（工资、CPI、2.5%）平衡待遇调整与支出控制。
   • NSP制度的建立，提高了养老金的可持续性。

2. 德国经验：

   • 引入可持续因子，将养老金增幅与净收入挂钩，缓解财政压力。
   • 延迟退休年龄，提高缴费率，以增强养老金体系的稳定性。

3. 加拿大经验：

   • 采用新老划断方式，提升缴费率和替代率，实现缴费与待遇的平衡。
   • 引入独立投资管理机构，提升资金运作效率，增强再分配功能。

4. 智利经验：

   • 完全积累制虽提升了制度效率，但也导致社会保障职能减弱。
   • 覆盖不足、替代率偏低，加剧了贫富差距。

中国养老保险制度改革建议

1. 建立强制性第二支柱：

   • 参考英国自动注册机制，设立强制性职业养老金计划，明确基本养老保险的兜底作用。

2. 引入可持续因子：

   • 在待遇调整机制中引入可持续因子，以平衡支出压力和养老金水平。

3. 优化个人养老金定位：

   • 修正税惠政策，扩大税惠力度，加入收益保底机制，提升制度吸引力。

风险提示

• 本报告为整理公开资料，不构成政策建议。
• 各国历史数据可能存在口径差异，以官方统计为准。
• 报告仅用于信息展示，不涉及投资建议或未来改革方向判断。

图表目录（简要说明）

• 图表1：英国劳资矛盾严重
• 图表2：社保政策缓解贫困，中老年死亡率下降
• 图表3：二战前英国养老金体系
• 图表4：英国养老金缓解了老年贫困问题
• 图表5：英国养老金成本高昂
• 图表6：大萧条期间英国失业率高涨
• 图表7：二战前英国社保覆盖增长缓慢
• 图表8：英国社会保障管理分散
• 图表9：英国民众对贝弗里奇报告内容了解有限
• 图表10：BSP早期缴费标准
• 图表11：BSP全额待遇标准
• 图表12：GRB理论上所能积累的养老金单位上限
• 图表13：英国物价攀升，但养老金单位价格不变
• 图表14：英国养老金补助支出
• 图表15：BSP待遇水平调整模式
• 图表16：BSP待遇标准持续上涨
• 图表17：BSP待遇水平经历慷慨-收紧-慷慨变化
• 图表18：BSP待遇水平调整模式
• 图表19：英国延迟退休年龄计划
• 图表20：当前退休年龄
• 图表21：S2P分级规定示意
• 图表22：英国养老金领取人数
• 图表23：英国老年福利支出占GDP比重
• 图表24：NSP待遇水平
• 图表25：NSP待遇水平与平均工资和中位数工资之比
• 图表26：NSP长期来看有利于降低养老金运行成本
• 图表27：建立养老金最低收入保障制度后，英国老年人贫困率显著下降
• 图表28：英国养老金支出
• 图表29：德国1957年改革确立的初始养老金计算公式
• 图表30：德国70-80年代出生率和生育率下滑
• 图表31：德国80年代劳动力占比见顶
• 图表32：德国80年代劳动力成本攀升
• 图表33：东西德合并后养老金支出占GDP比重攀升
• 图表34：德国养老金缴费率显著提升
• 图表35：德国养老金领取年龄上升
• 图表36：德国养老金支出与占比
• 图表37：加拿大老年人贫困率
• 图表38：加拿大老年人赡养比率
• 图表39：1997年改革前后CPP规定对比
• 图表40：CPP改革后不同年份缴费率变化
• 图表41：可缴费收入新设上限

参考文献

• 《贝弗利奇报告》
• OECD相关研究报告
• 各国官方统计数据
• 平安证券研究所分析资料

结论

通过分析英国、德国、加拿大和智利的养老保险改革，可以得出以下启示：

• 兜底型养老金制度对降低老年贫困有显著效果。
• 现收现付制在应对老龄化压力时存在可持续性问题，需通过调整缴费率、延迟退休等方式缓解。
• 完全积累制在提升效率的同时，也需关注其对社会保障职能的影响。
• 中国应借鉴国际经验，建立多层次养老保险体系，强化基本养老保险的兜底功能，并通过优化政策设计，提升制度的可持续性和公平性。