20210516-光大证券-_关于开展专属商业养老保险试点的通知_点评_专属商业养老保险试点正式推出_养老保险第三支柱建设逐步完善_5页_390kb

报告摘要

专属商业养老保险试点于2021年6月1日正式启动，试点地区为浙江省（含宁波市）和重庆市，参与的保险公司包括中国人寿、人保寿险、太平人寿、太保寿险、泰康人寿以及新华人寿等六家机构。此次试点旨在完善养老保险第三支柱建设，解决新业态从业人员的养老保障问题，同时推动保险产品创新和资产管理能力提升。

专属商业养老保险的发展依赖政策支持，特别是税收递延等激励政策。参考美国“401K”计划的成功经验，税收优惠是提升产品吸引力的关键。同时，试点的推进需要多方协作，包括监管机构、保险公司及市场参与者的共同努力。

试点时间：2021年6月1日起，为期一年。
试点地区：浙江省（含宁波市）、重庆市。
参与公司：中国人寿、人保寿险、太平人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿。
产品设计变化：
- 退保规则：前5个保单年度退保现金价值不得高于累计已交保费；第6-10个保单年度退保现金价值不得高于累计已交保费和75%账户累计收益部分之和；第10个保单年度后退保现金价值不得高于累计已交保费和90%账户累计收益部分之和。
- 高档演示利率上限：由6.5%下调至6%。
- 资产管理要求：强调长期安全性，控制短期市场波动对投资组合的影响。
政策背景：试点是“十四五”规划和2035远景目标纲要中提到的多层次养老保障体系的重要组成部分，也是金融供给侧改革的关键一环。

建议关注具备丰富客户资源和养老产业布局的头部保险公司，如中国太保、新华保险、中国人寿，因其在专属商业养老保险试点中具有较强的竞争力和市场潜力。

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级