20221014-瑞达期货-动力煤市场周报_疫情影响煤矿产销_寒冬将至供需偏紧_15页_1mb

动力煤市场周报总结（2022.10.14）

核心内容

本周动力煤市场整体保持稳定，但受疫情影响及大秦线检修影响，供应端和运输效率有所下降，市场情绪偏紧。下游需求方面，电厂采购增加，对煤价形成支撑。进口煤价格有所上涨，但与国内煤价相比优势减弱，市场成交清淡。整体来看，市场处于观望状态。

主要观点

• 市场运行情况：动力煤市场暂稳运行，港口成交活跃度下降，贸易商惜售情绪明显。
• 期货市场：动力煤期货价格下跌，ZC2305合约暂无成交；净空持仓持平，显示市场多空力量平衡。
• 现货市场：现货价格整体稳定，基差显著上涨，反映期货价格相对现货价格偏弱。
• 供应端：全国原煤产量持续增加，煤炭进口量同环比均增多，但大秦线检修导致动力煤日发运量减少。
• 需求端：电厂煤炭库存和日耗量增加，可用天数减少；全社会用电量环比下降，但发电量同比上升；除冶金和化工行业外，其他行业动力煤消耗均增加。
• 期权市场：动力煤期权标的20日和40日历史波动率均上涨，市场不确定性增强。

关键信息

一、周度要点小结

• 市场整体暂稳，煤矿因疫情和事故进行静默管理，影响生产和运输效率。
• 港口货源存在结构性问题，贸易商惜售，市场煤价格偏强。
• 电厂日耗下降，但供暖期临近，终端冬储煤补库需求上升，对煤价形成支撑。
• 进口煤报价上涨，但市场实际成交冷清，价格优势减弱。
• 操作建议：观望。

二、期现市场

• 动力煤期货价格：截至10月13日，主力合约收盘价858.8元/吨，较前一周下跌211.2元/吨。
• 基差：截至10月13日，动力煤基差为41.2元/吨，较前一周上涨211.2元/吨。
• 现货价格：
  • 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价900元/吨。
  • 广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨。
  • 印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报168美元/吨，较前一周上涨14美元/吨。

三、产业链情况

• 供应端：
  • 全国原煤产量2022年8月同比增加8.1%，1-8月累计同比增加11%。
  • 2022年8月煤炭进口量2946万吨，环比增长25.26%，同比增长5.03%；1-8月累计进口量同比下降14.9%。
• 运输端：
  • 大秦线检修导致动力煤日发运量减少，截至9月27日，日发运量110万吨，较前一周减少22万吨。
• 库存情况：
  • 截至10月7日，55个港口库存合计5018.8万吨，较前一周增加68.4万吨。
  • 截至9月30日，主要港口库存增加，其中曹妃甸港和广州港库存上升。

四、需求端

• 用电量与发电量：
  • 2022年9月全社会用电量8520.43亿千瓦时，环比减少17.16%；1-9月累计用电量同比增长4%。
  • 2022年8月全国绝对发电量8248亿千瓦时，同比增长11.71%；火力发电量同比增长15.92%，水力发电量同比下降10.49%。
  • 1-8月全国绝对发电量同比增长2.5%，火力发电量同比下降0.2%，水力发电量同比增长11.4%。
• 行业消费：
  • 2022年8月动力煤消费总量34958万吨，电力行业占比最高，为24071万吨；冶金行业和化工行业耗煤减少，其他行业均有所增加。

五、期权市场

• 截至9月5日，动力煤期权标的20日历史波动率为137.04%，较前一周增加9.69%；40日历史波动率为98.26%，较前一周增加6.26%。

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