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沥青市场分析总结（2024年5月21日）

核心内容概览

本报告分析了2024年5月21日沥青市场的基本面、趋势强度及策略建议，综合了期货价格、现货价格、供需变化及地缘政治因素等多维度信息，为投资者提供市场参考。

基本面跟踪

期货市场数据（BU2406 & BU2409）

成交与持仓变化

仓单变化

价差情况

现货市场情况

供需变化

• 炼厂开工率：31.96%（前日：29.05%），上涨2.91%
• 炼厂库存率：43.17%（前日：42.88%），上涨0.29%

趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 分类说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示中性，市场整体处于震荡状态。

策略推荐

1. 单边策略：
   • 短期BU将随原油偏弱震荡，建议观望。
2. 套利策略：
   • 月间套利和盘面利润建议暂时观望，因驱动整体向下，但前期利空已充分计价。
3. 供应与需求：
   • 供应端：节后稀释沥青到港贴水收窄，炼厂利润修复，带动生产意愿回暖，部分炼厂计划复产或增产。
   • 需求端：需求释放不畅，北方略有改善，但南方多雨抑制刚需，全年需求或仍滞后。

关键信息与观点

• 成本端：短期原油维持震荡走势，地缘政治风险及宏观扰动可能引发反复。
• 现货价格：山东地区批发价下调15元/吨，华东地区价格持稳，北方价格走跌但南方炼厂限制资源外流。
• 库存与开工：厂库开工率反弹，库存率微升，显示供应端有所恢复，但需求仍偏弱。
• 地缘因素：欧洲油气公司向美国财政部申请许可延期，但对国内进口马瑞成本影响有限。
• 风险提示：需警惕油价上行风险，同时关注后续供需平衡变化。

投资建议

• 建议投资者关注沥青与原油的联动性，结合地缘政治及宏观经济变化，谨慎操作。
• 由于需求节奏偏缓，短期沥青价格或承压，但若油价上行，或带来一定支撑。
• 保持观望态度，等待进一步供需信号明确后再做决策。