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沥青期货研究报告总结

报告观点：沥青市场目前呈现窄幅震荡态势。分析师王涵西通过基本面跟踪、市场资讯和趋势强度分析，评估了市场动态。

基本面数据上，表1显示关键指标如BU-SC价差、炼厂开工率和库存变化。数据显示，BU-SC价差从去年开始一路走低，炼厂库存小幅变化，需求区域如山东和华东的出货量有所增加。整体基本面趋势偏弱，价格波动受成本端影响。

趋势强度评分为-1，表示整体偏弱，与市场震荡相符。上行压力大，下行空间有限。

市场资讯指出，2025年12月国内沥青地炼排产量环比下降7.6%，产能利用率本周环比下降4.2%，主要因炼厂转产或其他原因。但出货量本周环比增加，东北和山东地区需求支撑了增量。

总体，沥青市场预计在短期窄幅震荡中运行。