20260109-格林期货-宏观国债周报_通胀温和上涨_期债探底回升_11页_2mb

国债期货与通胀数据总结（2026年1月9日）

核心内容概览

本周国债期货主力合约呈现探底回升走势，周一周二周三下跌，周四上涨，周五横盘。全周来看，30年期国债下跌0.46%，10年期国债下跌0.06%，5年期国债下跌0.15%，2年期国债下跌0.11%。国债现券到期收益率曲线整体平行上移，主要期限国债收益率均有小幅上升。

市场数据回顾

国债现券到期收益率曲线变动

• 2年期国债：收益率从12月31日的1.36%上行8个BP至1.44%
• 5年期国债：收益率从1.63%上行3个BP至1.66%
• 10年期国债：收益率从1.85%上行3个BP至1.88%
• 30年期国债：收益率从2.27%上行3个BP至2.30%

CPI数据

• 12月CPI同比上涨0.8%，高于市场预期的0.75%，前值为0.7%
• 食品价格同比上涨1.1%，是推动CPI上涨的重要因素，前值为0.2%
• 非食品价格同比上涨0.8%，前值为0.8%
• 消费品价格同比上涨1.0%，前值为0.6%
• 服务价格同比上涨0.6%，前值为0.7%
• CPI环比上涨0.2%，前值为-0.1%
• 食品价格环比上涨0.3%，连续五个月环比上涨
• 非食品价格环比上涨0.1%，前值为-0.2%
• 核心CPI环比上涨0.2%，前值为-0.1%

PPI数据

• 12月PPI同比下降1.9%，市场预期为-2.0%，前值为-2.2%
• 12月PPI环比上涨0.2%，连续第三个月环比上涨，前值为0.1%
• 生产资料价格环比上涨0.3%，前值为0.1%
  • 采掘工业价格环比上涨0.8%（前值1.7%）
  • 原材料工业价格环比上涨0.6%（前值-0.2%）
  • 加工工业价格环比上涨0.2%（前值0.1%）
• 生活资料价格环比持平，前值为持平

市场逻辑分析

• 12月制造业PMI为50.1%，重回扩张区间，生产指数和新订单指数均进入扩张区间，表明制造业活动有所回暖。
• 服务业商务活动指数继续在荣枯线下，显示服务业仍处于收缩状态。
• CPI和核心CPI环比均上涨0.2%，PPI环比上涨0.2%，表明整体通胀水平保持温和。
• 黄金、白银价格上涨，以及铜为代表的有色金属价格上涨，对通胀有积极影响。
• 人民银行工作会议强调继续实施适度宽松的货币政策，促进经济高质量发展和物价合理回升。

资金利率情况

• 跨年之后资金利率维持低位，本周DR001加权平均为1.267%，DR007加权平均为1.455%
• 一年期AAA同业存单发行利率平均为1.632%
• 央行本周四开展1.1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，完全对冲到期逆回购

交易策略建议

• 交易型投资策略：建议采取波段操作，关注市场波动和股市对国债期货的影响
• 短期走势：国债期货短线或震荡，需继续关注股市动向

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，投资风险自我承担。

研究团队与联系方式

• 格林大华期货有限公司研究院
• 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层
• 办公电话：010-56711700
• 客服电话：400-653-7777
• 公司官网：www.gldhqh.com.cn