20220401-国金证券-2022年4月权益基金投资策略报告_均衡灵活配置应对波动筑底行情_18页_2mb

报告摘要

2022年4月的权益基金投资策略报告指出，A股市场在3月深度探底，但市场下方空间有限，政策底显现，提振了市场信心。整体来看，市场仍处于波动筑底阶段，基金经理认为当前是较好的左侧布局时机，建议把握“攻守兼备”原则，关注均衡、灵活配置类产品，以提升投资组合的抗风险能力和盈利潜力。

市场环境分析：
- 3月A股市场整体下跌，上证指数和深证成指分别下跌5.65%和8.86%。
- 成长股领跌，小盘价值风格表现相对较好。
- 行业分化明显，煤炭、房地产涨幅较大，而电子、计算机、石油石化等板块跌幅显著。
基金表现回顾：
- 普通股票型基金和混合型基金平均收益率大幅下挫，跌幅在4.40%至7.93%之间。
- 农业主题基金表现较好，仅有一只产品收益率为正，其他行业主题基金如金融、医药表现次之，制造、科技、新能源主题基金领跌。
- 基金排名前10的产品主要集中在地产、农业领域，显示出市场对这些行业的偏好。
基金经理观点：
- 多数基金经理对市场并不悲观，认为当前处于较好的底部位置，可以进行左侧布局或加仓。
- 市场估值已进入合理区间，但需等待诸多因素逐步验证。
- 建议更注重个股的阿尔法收益和盈利确定性，而非单一风格或赛道。
基金投资策略：
- 推荐均衡灵活配置策略，以应对市场波动。
- 建议关注回撤修复能力强的产品，以提升市场调整后的表现。
- 基金组合应保持风格均衡，分散配置，增强灵活性。

行业主题基金表现：
- 农业主题基金表现最佳，其中前海开源沪港深农业主题精选收益率达到8.69%。
- 金融、医药主题基金跌幅较小，而制造、科技、新能源主题基金跌幅较大。
基金风格变化：
- 成长股配置下降，价值股配置上升。
- 小盘股配置下降，大盘股配置上升。
基金经理推荐：
- 推荐银华鑫盛灵活A，由王海峰管理，其投资策略包括自上而下选行业和自下而上选个股，注重估值和安全边际，配置相对分散。
- 基金在管理期间表现优异，收益率和回撤控制均表现突出，夏普比率排名靠前。