20180906-广发证券-汽车及汽车零部件行业_18年汽车数据点评系列二十_18年8月新能源汽车合格证点评_7页_631kb

报告摘要

汽车及汽车零部件行业：2018年8月新能源汽车合格证点评总结

核心内容

2018年8月，我国新能源汽车合格证数量为9.6万辆，同比增长39%，环比增长22%。1-8月累计合格证数达55.4万辆，同比增长79%。整体来看，新能源汽车市场保持强劲增长态势，但不同细分领域表现不一，受政策影响显著。

主要观点

新能源乘用车表现亮眼：8月新能源乘用车合格证数为8.5万辆，同比增长52%，环比增长23%。1-8月累计48万辆，同比增长87%。其中，纯电车型和插电车型分别增长66%和169%，占比分别为71%和29%。相较于2017年全年纯电车型占比81%，插电车型占比19%，插电车型占比明显上升。
主要车企表现分化：比亚迪、北汽新能源、上汽乘用车、吉利新能源乘用车合格证数分别为2.00万、1.10万、1.02万、0.73万辆，环比分别增长17%、123%、7%、19%。其中，北汽新能源因新款EC220车型的推出，销量有所恢复。
新能源客车环比转正，但同比下滑：8月新能源客车合格证数为0.43万辆，同比下滑34%，环比增长27%。1-8月累计4.3万辆，同比增长88%。受5月份订单透支影响，主要车企合格证数仍处于低位，9-12月表现将尤为关键。
新能源专用车增长稳健：8月新能源专用车合格证数为0.67万辆，均为纯电车型，同比增长7%，环比增长13%。1-8月累计3.1万辆，同比增长9%。
政策影响显著：2018年6月12日实施的新补贴政策对300km以下续航的纯电乘用车补贴大幅减少，导致部分A00车型合格证数下滑。但部分主机厂产品切换顺利，乘用车7、8月环比连续正增长。客车市场则因5月透支，8月同比下滑，未来增长依赖9-12月表现。
全年高增长压力不大：尽管1-8月合格证数增长显著，但补贴标准下滑幅度较大，对盈利端影响需关注。双积分政策的实施对供给端有较强拉动作用，全年销量高增长难度不大。

关键信息

新能源汽车合格证数：2018年8月为9.6万辆，同比增长39%，环比增长22%；1-8月累计55.4万辆，同比增长79%。
新能源乘用车：8月合格证数为8.5万辆，同比增长52%，环比增长23%；1-8月累计48.0万辆，同比增长87%。
新能源客车：8月合格证数为0.43万辆，同比下滑34%，环比增长27%；1-8月累计4.3万辆，同比增长88%。
新能源专用车：8月合格证数为0.67万辆，同比增长7%，环比增长13%；1-8月累计3.1万辆，同比增长9%。
主要车企表现：
- 比亚迪：多款车型合格证数维持较高水平。
- 北汽新能源：因EC220车型销量增长，环比增长123%。
- 吉利新能源：帝豪EV和博瑞GE贡献近八成销量。
- 上汽乘用车：ei6和Ei5合格证数分别近4000、3500辆。
政策背景：补贴新规实施后，部分车型受冲击，但主机厂产品切换顺利，乘用车市场持续增长。
行业展望：全年新能源汽车销量实现高增长难度不大，但盈利端需关注补贴下滑影响。