国内和海外高频数据追踪：大宗商品普涨格局延续，海外风险偏好提升-20211017-兴业证券-47页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年10月17日发布的兴证固收利率研究报告，主要分析了国内和海外的中观行业数据及市场动态，涵盖商品价格、金融市场、疫情发展等多个方面。

国内市场情况

1. 大宗商品价格走势

• 有色金属价格大幅上行：全球能源危机引发冶炼减产预期，叠加国内需求回暖，铜、铝、锌价格分别上涨约7.23%、7.03%、12.09%。
• 煤炭价格继续上行：尽管国常会强调保供，但山西暴雨对短期供应造成压力，导致煤炭价格继续上涨。
• 铁矿石与螺纹钢价格波动：铁矿石现货价格大幅上涨约6.96%，螺纹钢现货价格小幅下跌约2.36%，钢库大幅去库约5.38%，反映供需变化。
• 水泥价格持续上涨：全国水泥价格总体上涨约4.3%，部分区域如东北、华北涨幅显著。
• 玻璃期货价格小幅上行：上涨约2.03%，节前价格有所回升。
• 汽车市场：零售和批发销量环比改善，但整体仍偏弱。
• 房地产市场：30城商品房成交面积小幅上行，但百强房企销售面积持续回落，显示市场偏弱。

2. 市场资产表现

• 债券市场：AA和AA-信用债价格小幅上涨，AAA和AA+信用债回调，利率债跌幅扩大。
• 股市表现：沪深300、创业板、中小板上涨，上证综指下跌。
• CPI与就业数据：9月美国CPI同比上涨5.4%，新增非农就业人数19.4万，低于预期，显示经济复苏压力。

海外市场情况

1. 金融市场表现

• 美元指数小幅下跌：下跌0.15%至93.97，主要国家货币对美元汇率上涨。
• 黄金价格上涨：上涨0.64%至1766.70美元/盎司。
• 股指上涨：标普500指数上涨1.82%，全球主要股指均上涨。
• VIX指数下降：从18.77%降至16.30%，显示市场风险偏好提升。
• 10年美债收益率下降：下跌2bp至1.59%，其中通胀预期上涨6bp至2.56%，实际利率下降8bp至-0.97%。

2. 疫情与政策影响

• 美国疫情缓解：新冠死亡人数回落，疫苗接种持续推进，每百人接种量达120剂。
• 欧洲疫情控制：主要国家疫情逐步缓解，西班牙疫苗接种率领先。
• 南亚东南亚疫情好转：新增确诊病例回落，越南疫情反弹得到控制。

3. 其他经济数据

• 美国制造业销售与库存：8月美国制造业销售和库存持续边际回升。
• 美国原油库存：小幅上行约1.45%。
• 美国房地产市场：8月新屋销售小幅上涨，成屋销售下跌，新建私人住宅开工数量上升。

主要观点与关键信息

1. 国内市场

• 大宗商品价格普涨，反映能源危机和需求回暖。
• 煤炭价格继续上涨，主要因保供措施落实缓慢及短期供应压力。
• 水泥价格显著上涨，部分区域涨幅明显。
• 房地产市场仍偏弱，土地成交和销售数据未达季节性水平。

2. 海外市场

• 全球风险偏好提升，主要股指上涨，美元指数下跌。
• 美国通胀预期升温，但实际利率下降，显示货币政策宽松。
• 疫情逐步缓解，疫苗接种推进，但经济复苏仍需观察。
• 房地产市场数据波动，显示市场不确定性。

总结

本报告指出，全球能源危机和国内需求回暖推动大宗商品价格持续上涨，同时，海外风险偏好提升和疫情缓解对金融市场形成积极影响。国内房地产和汽车市场表现偏弱，需持续关注政策及市场变化。整体来看，市场在多重因素影响下呈现复杂走势，投资者需结合具体数据和市场动态进行独立判断。