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北美半导体设备出货高增长，景气周期持续

核心内容

2018年2月北美半导体设备制造商出货金额达到24.1亿美元，环比增长1.7%，同比增长22.2%，创下2001年3月以来的历史新高。这一数据表明半导体行业景气周期可能持续较长时间，对全球半导体市场具有积极影响。

随着中国晶圆厂建设的逐步推进，国产设备商有望凭借价格和服务优势实现快速发展。同时，中美贸易战对电子行业的影响有限，芯片等核心产品不在关税名单中，建议关注因贸易摩擦预期回调的低估值、业绩稳健的龙头个股，如北方华创、晶盛机电、长电科技等。

主要观点

• 北美设备出货增长显著：2018年2月北美半导体设备出货金额同比增长22.2%，创历史新高，表明行业景气度持续提升。
• 半导体设备是行业先行指标：设备出货量与半导体市场规模密切相关，是衡量行业景气度的重要指标。
• 中国晶圆厂建设带动设备需求：国产设备商有望在市场扩张中受益，特别是在价格和服务方面具有竞争优势。
• 中美贸易战对电子行业影响有限：芯片等产品未列入关税清单，行业基本面相对稳定。
• 电子行业整体表现强劲：本周电子行业指数上涨5.29%，表现优于其他板块，其中半导体、元件、集成电路等子行业涨幅居前。

关键信息

市场表现

• 上证综指：本周上涨0.51%，收于3168.90点。
• 电子行业指数：本周上涨5.29%，收于3342.30点，板块排名5/28。
• 二级子板块表现：
  • 半导体：上涨15.86%
  • 其他电子：上涨7.59%
  • 元件：上涨10.28%
  • 光学光电子：上涨2.36%
  • 电子制造：上涨2.20%
• 三级行业表现：
  • 半导体材料：上涨27.57%
  • 分立器件：上涨19.01%
  • 集成电路：上涨14.80%

涨跌幅前十个股

行业动态

1. 四川经略长丰8/12英寸硅片项目开工：填补国内硅片产品空白，满足半导体集成电路及汽车、计算机、通讯等行业需求。
2. 韩国半导体出口增长显著：2017年出口额达997.1亿美元，同比增长60.2%，对华出口增长62.4%。
3. 天马与华为合作推出notch全面屏手机：采用天马5.84英寸notch全面屏，具备高分辨率与色域。
4. 联芯集成电路成功试产28纳米工艺产品：良率高达98%，实现技术新突破。
5. 中科院安全可控信息技术基地启动：推动信息安全技术发展。
6. UCloud与乌兰察布市战略合作：深化云计算与大数据发展。
7. 瑞萨发布28纳米集成闪存MCU：计划由台积电代工，专注软件与研发。
8. 富士康收购贝尔金：成为近年电子消费产品领域最大收购之一。
9. 全球电视代工厂出货量增长：2月出货量509万台，环比下降36.5%，但同比增长34.8%。
10. 英伟达发布AI新技术：推出RTX实时光线追踪技术、Quadro GV100 GPU。
11. 三星电子扩建NAND闪存生产线：第二条生产线在西安奠基，扩建至2019年结束。

公司公告

• 科力远：2017年营业收入15.65亿元，同比下降7.95%；净利润2201万元，实现扭亏为盈。
• 风华高科：2017年营业收入33.55亿元，同比增长20.94%；净利润2.07亿元，同比增长49.51%。
• 南大光电：2017年营业收入1.77亿元，同比增长74.90%；净利润3384万元，同比增长348.28%。
• 大族激光：2018年一季度净利润预计增长120%-150%，表现强劲。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若半导体行业需求疲软，可能影响设备商及上下游企业。
• 技术创新对传统产业格局的影响：新技术可能颠覆传统行业，导致部分企业被市场淘汰。

投资建议

• 关注低估值、业绩稳健的龙头白马个股，如北方华创、晶盛机电、长电科技。
• 行业景气周期持续，建议把握设备及材料等相关细分领域的发展机遇。