20221211-银河期货-煤焦周报_焦炭现货落实第三轮涨价_强预期下跟随成材震荡偏强_37页_1mb

焦炭与焦煤市场总结

核心内容

2022年12月11日，焦炭与焦煤市场呈现稳中偏强的态势。焦炭现货价格稳中偏强，山西吕梁准一冶金焦价格为2560元/吨（+100），日照港准一级冶金焦价格为2800元/吨（+160），01合约港口现货基差为54元/吨。焦煤价格同样稳中偏强，山西低硫主焦煤价格为2398元/吨（+30），山西中硫主焦煤价格为2180元/吨（+35），沙河驿蒙煤价格为2288元/吨（+32），05合约山西中硫基差为257元/吨。

主要观点

价格走势

• 焦炭：价格稳中偏强，主要受疫情好转、运输恢复、冬储补库及刚需增加影响。
• 焦煤：价格稳中偏强，主要受益于供应端小幅增量及成本推动。

供给情况

• 焦炭：焦企开工积极性一般，吨焦亏损依旧，230家焦企开工率为68.7%（+1.9%）。
• 焦煤：煤矿生产逐步恢复，洗煤厂开工率维持稳定，部分煤矿库存高位，但整体供给维持稳中有收态势。

需求情况

• 铁水产量：247铁水产量为221.16万吨（-1.65），钢厂盈利率为22.51%（-1.3%）。
• 螺纹表需：螺纹表需为277.53万吨（-2.24），钢厂对焦炭采购积极性较高，部分钢厂有催货现象。

库存变化

• 焦炭：焦炭总库存为908.3万吨（-22），港口库存有所下降，焦企库存延续降库态势。
• 焦煤：焦煤总库存为2626.3万吨（+15.5），煤矿库存高位，洗煤厂及焦企库存有所下降。

关键信息

现货与期货基差

• 焦炭：港口现货基差为54元/吨，整体基差偏强。
• 焦煤：山西中硫基差为257元/吨，蒙煤基差为432元/吨，显示现货价格高于期货。

价格涨跌轮次

• 焦炭：第三轮涨价后，山西准一焦价为2560元/吨，日照港准一级焦价为2800元/吨。
• 焦煤：经历三轮跌价后，价格有所回升，但整体仍处于高位。

市场影响因素

• 疫情恢复：疫情好转带动运输恢复，下游冬储补库需求增加。
• 政策影响：国内疫情政策调整及地产“三支箭”政策出台，宏观环境改善。
• 美联储加息预期：加息预期切换，对大宗商品价格形成支撑。
• 成本推动：焦炭与焦煤成本上涨，对价格形成支撑。
• 供需关系：短期供需格局偏紧，市场逻辑偏向宏观，产业逻辑由原料冬储转向钢贸商冬储。

市场建议

• 单边操作：建议区间操作。
• 套利策略：建议观望。
• 期权策略：建议观望。

供需跟踪

焦炭

• 价格：产地价格为2460元/吨，港口价格为2710元/吨，期货价格为2935元/吨。
• 供给：焦企开工率维持在69%，焦炭日均产量有所下降。
• 需求：钢厂开工率下降，焦炭表需减少，但钢厂采购积极性上升。
• 库存：焦炭总库存下降，焦企及钢厂库存偏低，港口库存有所下降。

焦煤

• 价格：产地价格为2400元/吨，蒙煤价格为2000元/吨，澳煤价格为2540元/吨。
• 供给：洗煤厂开工率维持稳定，煤矿库存高位。
• 需求：焦企及钢厂焦煤库存下降，可用天数减少。
• 库存：焦煤总库存上升，洗煤厂及煤矿库存维持高位。

总结

• 焦炭与焦煤市场受疫情好转、运输恢复及冬储补库需求影响，价格稳中偏强。
• 焦炭供给端亏损持续，开工积极性一般；焦煤供给端小幅增量，但整体库存高位。
• 钢厂需求有所下降，但采购积极性上升，推动焦炭价格偏强。
• 短期供需偏紧，市场逻辑偏向宏观，产业逻辑转向钢贸商冬储。
• 01合约临近交割，关注交割意愿及政策影响。
• 市场建议：单边区间操作，套利及期权观望。

附图说明

• 焦炭价格走势：包括各轮价格调整及基差变化。
• 焦煤价格走势：包括国内外价格变化及基差走势。
• 库存数据：涵盖上下游库存变化及可用天数。
• 开工率与利润：显示焦企及钢厂开工率与利润情况。

作者与免责声明

• 作者承诺：报告内容客观公正，不涉及利益输送。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此产生的损失。