20220801-大越期货-甲醇早报_22页_2mb

2022-08-01甲醇早报总结

核心内容

2022年8月1日甲醇早报分析了国内甲醇市场的整体表现，包括现货价格、期货价格、基差、库存、开工率、主力持仓、价差结构及下游产品价格变动。同时，报告还提供了国内外甲醇装置检修情况、生产利润和负荷数据，以及宏观经济和政策对市场的潜在影响。

主要观点

1. 市场走势

• 现货市场：甲醇现货价格整体呈现上涨趋势，江苏地区从2555元/吨上涨至2600元/吨，涨幅达45元/吨。
• 期货市场：主力合约期货收盘价为2600元/吨，较前值上涨29元/吨。
• 基差：基差由-16元/吨上涨至0元/吨，表明现货与期货价格趋于一致。
• 库存情况：华东港口库存为61.18万吨，较上周增加5.33万吨；华南港口库存为18.8万吨，较上周增加0.39万吨。
• 开工率：全国甲醇装置开工率降至66.88%，较上周下降1.32%；西北地区开工率降至73.90%，较上周下降2.59%。
• 主力持仓：主力多单增加，市场偏多。

2. 多空因素分析

利多因素

• 供应端收缩：部分焦化企业因利润问题限产，导致供应减少。
• 伊朗装置停工：伊朗部分甲醇装置临停，影响8月进口预期，支撑市场情绪。
• 成本支撑：上游成本上升，带动甲醇价格走强。

利空因素

• 宏观经济压力：7月美联储加息预期仍在，对商品市场形成压制。
• 运价低迷：主力区域运价处于低位，下游压价可能对上游形成压力。

关键信息

1. 价格与价差

• 现货价格：江苏甲醇现货价为2600元/吨，较上周上涨6.12%。
• 进口成本：进口成本为2557元/吨，较上周上涨1.43%。
• 进口价差：进口价差由-43元/吨上涨至43元/吨，显示进口利润改善。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：45元/吨
  • 江苏-河北：175元/吨
  • 江苏-内蒙古：280元/吨
  • 中国-东南亚：0元/吨（CFR价差）

2. 生产利润与负荷

• 煤制甲醇：利润为-460元/吨，较上周下降20元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-770元/吨，较上周下降20元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为-25元/吨，较上周下降45元/吨。
• 甲醛：利润为-159元/吨，较上周下降20元/吨；负荷为18.65%，较上周上升0.23%。
• 二甲醚：利润为47元/吨，较上周下降64元/吨；负荷为24.08%，较上周下降0.81%。
• 醋酸：利润为1370元/吨，较上周下降96元/吨；负荷为81.66%，较上周下降2.51%。
• MTO：利润为-1020元/吨，较上周下降560元/吨；负荷为80.93%，较上周上升1.78%。

3. 装置检修情况

• 西北地区：
  • 新疆天业一期（天智辰）：停车
  • 包钢庆华：计划内检修
  • 甘肃华亭：故障临停
  • 世林：8月份计划大检
  • 陕西渭化：5.8日起一套20万吨装置检修
  • 陕西陕焦：停车检修
  • 新疆新业：停车检修
  • 巴州东辰：停车检修
  • 兖矿榆林二期：维持停车
  • 内蒙荣信：一期检修，恢复中
  • 东华：计划10月份检修，5.9-5.15降至半负荷
  • 鄂能化：计划6-7月检修
  • 内蒙黑猫：5.8起检修
• 华北地区：
  • 山西利达：5月份检修
  • 孝义鹏飞：5.8-5月底计划检修
  • 大土河：疫情影响，降负
  • 唐山中润：焦炭限产，甲醇降至半负
• 华中地区：
  • 中原大化：乙二醇重启，甲醇降负
  • 河南心连心：30万吨精馏装置停车
  • 鹤壁宝马：固定床升级改造停车
  • 卫辉豫北：停车检修
• 西南地区：
  • 泸天化：限气，5月初略降负，预计持续到5月底
  • 卡贝乐：限气，4月底略降负，预计持续到5月底
  • 川维：限气，5.10日陆续降负
  • 江油万利：限气停车
  • 云南昆钢：停车
  • 玖源：限气，5月初略降负，预计持续到5月底
  • 广西华谊：4.20日陆续停，5.10点火重启，5.17陆续恢复
• 山东地区：
  • 阳煤恒通：检修，烯烃同步
  • 联盟化工：煤炭问题维持降负
  • 明水：原料问题降负20%，5月份计划检修7天
  • 克矿国宏：5.17起降至双炉，计划5月20日起停车检修

4. 国外甲醇情况

• 伊朗：
  • ZPC：1#装置周初重启，2#装置运行平稳
  • Marjan、Kaveh、Busher、Kimiya：装置停车中，重启未定
• 沙特：
  • Ar-Razi、IMC：装置运行平稳
• 阿曼：
  • OMC、Salaha：装置运行平稳
• 马来西亚：
  • Petronas：2#装置重启后周内停车，1#停车
• 文莱、印尼、美国：
  • BMC、Kaltim、Methanex、YCI、Natgasoline、Fairway、Metor&Supermethanol：装置运行平稳或存在短停

风险与预期

• 风险点：需求端持续偏弱，可能对甲醇价格形成压制。
• 预期：短期甲醇价格预计在2580-2660元/吨区间震荡，长线多单可轻仓持有。