20221028-东吴期货-沥青周报_现货持续阴跌_沥青维持偏弱态势_16页_2mb

沥青市场周度分析总结

核心内容

2022年10月28日，东吴期货发布了一份关于沥青市场的周度分析报告。报告指出，尽管国际油价在周内有所反弹，但沥青现货市场持续下跌，期货市场走势依然偏弱。主要原因是沥青基本面变化不大，需求端疲软，市场情绪不佳，同时成本端原油价格波动带来一定风险。

主要观点

1. 市场走势

• 现货市场：上周东北、华北、山东、华东、华南等地沥青现货价格均出现下跌，跌幅分别为-25、-140、-10、-80、-25。
• 期货市场：沥青期货价格未能跟随油价反弹，周内走势偏弱，周五出现独立下跌。
• 基差情况：尽管基差较大，但市场仍预计沥青维持偏弱走势。

2. 供应端分析

• 开工率：沥青装置开工率小幅下降，表明供应端有所收缩。
• 炼厂利润：炼厂沥青利润下降，显示生产动力不足。
• 周度产量：沥青周度产量下降，表明供应端整体疲软。
• 检修情况：多个地区炼厂因检修或转产渣油而停产，导致沥青供应减少。检修损失量总计为246,438吨。

3. 需求端分析

• 出货量：沥青出货量微减，表明下游需求疲软。
• 表观消费量：沥青表观消费量下降，显示市场需求不足。
• 铺摊机销量：铺摊机销量下降，进一步反映需求疲软。
• 需求乘积：铺摊机销量与沥青表观消费量的乘积下降，表明需求端整体偏弱。

4. 库存情况

• 厂库：厂库库存下降，表明市场去库存趋势。
• 社库：社库库存下降，显示市场库存压力缓解。
• 期货库存：期货库存下降，表明市场流动性有所改善。
• 交割量：月度期货交割量下降，显示市场交投活跃度降低。

关键信息

• 沥青供应：多个炼厂因检修或转产渣油而停产，导致供应减少，检修损失量总计为246,438吨。
• 沥青需求：铺摊机销量和表观消费量均下降，显示需求端疲软。
• 市场情绪：现货市场情绪不佳，价格持续下跌，未来需求放量潜质有限。
• 成本端风险：原油价格波动对沥青市场构成一定风险，可能影响价格走势。

结论

综合来看，沥青市场在短期内仍面临基本面疲软、需求不足和市场情绪不佳的多重压力。尽管供应端有所收缩，但需求端疲软限制了价格反弹空间。预计沥青市场将继续维持偏弱走势，投资者需关注原油价格波动及市场情绪变化。