20191222-万联证券-化工行业周观点：生物素价格涨势不减、三氯甲烷领跌_17页_1mb

化工行业周观点总结（12.16-12.22）

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块上涨2.58%，石油石化板块上涨1.32%。在细分领域中，生物素价格持续上涨，成为市场焦点，而三氯甲烷价格则领跌。行业整体面临环保政策收紧、需求疲软及成本支撑等多重因素影响，部分产品价格出现下行趋势。

主要观点

1. 市场回顾

• 基础化工板块：上涨2.58%，跑赢沪深300指数1.34个百分点。
• 石油石化板块：上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.08个百分点。
• 涨幅前五：美联新材（70.00%）、阿科力（31.86%）、航锦科技（25.35%）、红太阳（18.15%）、乐通股份（17.54%）。
• 跌幅前五：科斯伍德（-6.61%）、三棵树（-6.32%）、利尔化学（-6.31%）、濮阳惠成（-4.34%）、天铁股份（-4.20%）。

2. 化工用品价格走势

• 涨幅前五：2%生物素（22.86%）、天然气现货（20.63%）、液氯（6.90%）、液化气（6.73%）、PBT（6.62%）。
• 跌幅前五：叶酸（-11.11%）、三氯甲烷（-10.67%）、丁二烯（-7.61%）、聚丙烯粒料（-6.77%）、维生素D3（-6.67%）。

3. 原油与天然气

• 原油价格：WTI上涨2.27%，布伦特上涨2.17%，主要受益于沙特阿美上市及中美贸易协议利好。
• 天然气价格：国内价格小幅下跌，国际市场价格也有所下滑，但整体趋势仍偏稳。

4. 化纤行业

• MEG价格：华东、华南、华北及东北地区价格均上涨，其中华东涨幅最大，达7.63%。
• 涤纶长丝：价格进入上涨通道，涨幅在100-400元/吨不等，主要因部分厂家停车检修，库存减少。
• PTA市场：供应充足，下游需求疲软，预计下周价格震荡小跌，跌幅在10-50元/吨。

5. 聚氨酯行业

• MDI价格：纯MDI价格下跌，市场弱势运行，下游需求不足，场内气氛不佳。
• 聚合MDI：价格同样承压，市场表现疲软。

6. 农药与化肥

• 草甘膦：价格小幅走弱，主流成交价格降至2.1-2.15万元/吨。
• 草铵膦：价格上调，主流成交价格达9.95-10.5万元/吨。
• 磷污染问题：成为磷化工行业高质量发展的主要障碍，欧盟禁用毒死蜱、草甘膦受限，推动绿色磷化工发展。
• 化肥市场：尿素、氯化铵、硫酸铵、硝酸铵等价格稳中有降，磷肥市场成交价格阴跌，行业寻求转型升级方案。

关键信息

• 行业趋势：整体下行趋势中，部分产品如生物素价格持续上涨，而三氯甲烷价格大幅下跌。
• 政策影响：环保政策趋严对磷化工行业形成压力，绿色转型成为发展方向。
• 市场供需：涤纶长丝因库存减少和部分厂家检修，价格有所上涨；PTA因供应增加和需求疲软，预计价格震荡下跌。
• 企业动态：红太阳与中农立华成立绿色农药跨境供应链合资公司；巴斯夫抗氧化剂装置二期投产；中石油LNG日入网量与储气库日采气量双破1亿方。
• 风险因素：油价大幅波动、宏观经济疲软、中美贸易摩擦加剧。

行业投资评级

• 强于大市：行业指数相对大盘上涨10%以上。
• 同步大市：行业指数相对大盘上涨10%至-10%之间。
• 弱于大市：行业指数相对大盘下跌10%以上。

公司投资评级

• 买入：公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：公司相对大盘涨幅5%-15%。
• 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告为相对评级，不构成具体证券买卖建议。
• 信息来源于公开资料，本公司不对其准确性及完整性做保证。