20240117-德邦证券-均胜电子-600699.SH-2023年年度业绩预增公告点评_全年业绩有望超预期_长期成长动力充足_4页_819kb

总结：均胜电子（600699SH）证券研究报告

核心业绩预增

• 2023年年度业绩预增，实现营业收入约556亿元，同比增长12%；归属于母公司所有者的净利润约1089亿元，同比增长176%；扣除非经常性损益的净利润约989亿元，同比增长215%。
• 第四季度和全年净利润和扣非净利润均实现强劲增长，Q4单季度归母净利润31亿元，同比增长约18%，环比增长约23%。

业务持续增长

• 汽车电子业务收入约171亿元，同比增长约132%。
• 汽车安全业务收入约385亿元，同比增长约119%。
• 前三季度新获得订单总额590亿元，其中汽车电子约250亿元、汽车安全约340亿元，预计将推动长期增长。
• 公司推出创新产品，如智能驾驶域控制器和高压平台功率电子类项目订单，全球订单价格补偿已获头部客户支持。

投资建议

• 证券分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年收入分别为556、611、665亿元，归母净利润分别为1089、1420、1890亿元。
• PE估值分别为21、16、12倍，基于当前市值。

风险提示

• 海外汽车智能化进展不及预期、智能产品研发延误。
• 行业竞争加剧可能导致业绩风险。