20250403-太平洋-豪迈科技-002595.SZ-公司收入_利润持续增长_三大业务齐头并进_4页_619kb
报告摘要
豪迈科技 (002595) 总结
核心内容
豪迈科技（股票代码：002595）是一家在轮胎模具、大型零部件机械产品和数控机床业务领域齐头并进的公司。2024年，公司实现了良好的业绩增长，全年营业收入达88.13亿元，同比增长22.99%；归母净利润为20.11亿元，同比增长24.77%。公司整体盈利能力保持稳定，费用率控制良好，同时被证券分析师给予“买入”评级，目标价为72.95元，对应2025年25倍PE。
主要观点
- 收入与利润增长：公司全年收入和利润均实现显著增长，收入增长22.99%，利润增长24.77%，显示公司具备较强的盈利能力。
- 三大业务协同发展：公司三大业务板块（轮胎模具、大型零部件机械产品、数控机床）均实现增长，其中轮胎模具业务内销增速优于外销，数控机床业务增长最快，达到29.30%。
- 费用率管理良好：尽管管理费用率有所提升，但整体费用率控制较好，公司盈利能力稳定。
- 盈利预测乐观：预计2025-2027年营业收入分别为103.54亿元、117.50亿元和133.06亿元，归母净利润分别为23.35亿元、26.75亿元和30.62亿元，显示公司未来增长潜力。
- 估值合理：2025年PE为19.5倍，2027年PE为14.9倍，估值水平相对合理。
关键信息
股票数据
- 昨收盘：56.99元
- 目标价：72.95元
- 总股本/流通：8亿股/7.94亿股
- 总市值/流通：455.92亿元/452.66亿元
- 12个月内最高/最低价：61元/34.3元
盈利预测与财务指标
| 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入(百万元) | 8813 | 10354 | 11750 | 13306 |
| 营业收入增长率(%) | 22.99% | 17.5% | 13.5% | 13.2% |
| 归母净利(百万元) | 2011 | 2335 | 2675 | 3062 |
| 净利润增长率(%) | 24.77% | 16.1% | 14.6% | 14.5% |
| 摊薄每股收益(元) | 2.53 | 2.92 | 3.34 | 3.83 |
| 市盈率(PE) | 19.8 | 19.5 | 17.0 | 14.9 |
资产负债表（单位：百万）
| 项目 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|---|
| 货币资金 | 1084 | 1251 | 2521 | 3727 | 5104 |
| 流动资产合计 | 6903 | 8283 | 10145 | 12198 | 14525 |
| 股本 | 800 | 800 | 800 | 800 | 800 |
| 股东权益合计 | 8619 | 9886 | 11524 | 13377 | 15499 |
| 负债合计 | 1295 | 1792 | 2048 | 2294 | 2565 |
现金流量表（单位：百万）
| 项目 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性现金流 | 1605 | 1139 | 2267 | 2413 | 2765 |
| 投资性现金流 | -826 | -259 | -366 | -419 | -481 |
| 融资性现金流 | -327 | -750 | -651 | -787 | -907 |
| 现金增加额 | 456 | 150 | 1270 | 1207 | 1377 |
利润表（单位：百万）
| 项目 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 7166 | 8813 | 10354 | 11750 | 13306 |
| 归母净利润 | 1612 | 2011 | 2335 | 2675 | 3062 |
| 毛利率 | 34.26% | 34.30% | 34.51% | 34.97% | 35.35% |
| 销售净利率 | 22.50% | 22.82% | 22.55% | 22.77% | 23.01% |
| ROE | 18.72% | 20.36% | 20.27% | 20.01% | 19.77% |
| ROA | 17.42% | 18.65% | 18.50% | 18.31% | 18.17% |
| ROIC | 18.01% | 19.64% | 19.80% | 19.40% | 19.06% |
投资评级说明
-
行业评级：
- 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下
-
公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
- 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
- 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
- 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-15%与-5%之间
- 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%
风险提示
- 下游行业景气度不及预期
- 市场竞争加剧
分析师信息
- 崔文娟：太平洋证券，电话：021-58502206，邮箱：cuiwj@tpyzq.com，登记编号：S1190520020001
- 刘国清：太平洋证券，电话：021-61372597，邮箱：liugq@tpyzq.com，登记编号：S1190517040001
公司简介
豪迈科技是一家以轮胎模具为核心业务，同时积极拓展大型零部件机械产品和数控机床业务的公司。公司具备良好的市场拓展能力和产品结构优化能力，未来发展前景被看好。
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