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股指期货早班车总结

核心内容

2021年5月24日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析及操作建议。该报告由招商期货有限公司发布，结合了市场动态、资金流向、估值水平及杠杆情况，为投资者提供了策略参考。

主要股指期货合约数据

市场环境分析

股指表现

• 上证指数：上周下跌0.58%，报收3486.56点。
• 深成指：上周下跌0.81%，报收14417.46点。
• 创业板指：上周下跌0.97%，报收3104.13点。
• 科创50指数：上周下跌1.10%，报收1315.21点。

成交量与资金流向

• 两市成交额为8,078亿元，较前日减少565亿元。
• 北上资金上周净流入4.75亿元，其中沪股通净流入-12.26亿元，深股通净流入17.01亿元。
• 今年以来北上资金累计净流入1,562.51亿元，开通以来累计净流入13,586.60亿元，维持在历史高位。

估值水平

• 上证50指数PE为11.95，处于历史90.80分位水平。
• 沪深300指数PE为14.09，处于历史83.76分位水平。
• 中证500指数PE为24.79，处于历史13.50分位水平。
• 相比之下，IC合约上方存在一定的估值提升空间，而IH与IF合约经过大幅回落后，估值有所降低，但仍处于高位。

杠杆情况

• 上周融资净买入额为177.13亿元，为连续2周净买入状态，显示投资者加杠杆意愿增强。

政策与监管动态

• 银保监会对多家银行进行处罚，总额达3.66亿元，表明对金融乱象保持高压监管态势。
• 证监会主席强调严厉打击伪市值管理利益链条，进一步规范市场行为。

操作建议

• 市场经过连续反弹后，短期或出现修正。
• 整体市场格局仍处于区间震荡，建议关注结构性机会。
• 操作上建议继续持有多IC空IH6月合约的跨品种套利组合，目前该组合持仓盈利持续扩大。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 从业经验：10年期货从业经验
• 职位：招商证券产品委员会委员
• 研究方向：交易策略与量化交易，熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作
• 工作经历：在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作
• 资质：持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
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