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股指期货早班车总结（2021年5月18日）

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司发布的股指期货早班车，主要分析了5月18日当日主要股指期货合约的市场表现、持仓变化及市场环境，为投资者提供了交易策略建议。

主要股指期货合约数据

关键信息解读

• 价格表现：各股指期货合约整体呈现上涨趋势，其中沪深300（IF）合约涨幅最大，达到1.46%。
• 基差变化：IC合约基差收窄至5.94点，显示市场情绪有所降温；IF合约基差为-1.21点，呈小幅贴水；IH合约基差为-0.49点，同样处于贴水状态。
• 持仓与仓差：IF2105合约持仓量为70457手，仓差为-8931手；IC2105合约持仓量为60394手，仓差为-466手；IH2105合约持仓量为30672手，仓差为-3008手。总体来看，持仓量相对稳定，但部分合约仓差变化较大，需关注市场波动。
• 成交量与成交金额：IF2105合约成交量最大，达86308手，成交金额为13,426,797元；IC2105合约成交金额最高，为6,693,084元。
• 市场环境：5月17日，A股四大股指延续走高，上证指数上涨0.78%，深成指上涨1.74%，创业板指上涨2.60%，科创50指数上涨2.18%。两市成交额为9,298亿元，较前日增加284亿元。
• 行业板块：家居用品、电气仪表、医疗保健涨幅居前，而多元金融、证券、环境保护跌幅居前。
• 资金面：北上资金净流入25.78亿元，为连续两天净流入，沪股通净流入23.32亿元，深股通净流入2.46亿元，今年累计净流入1,583.54亿元，创下历史新高。
• 公开市场操作：央行开展100亿元7天逆回购与1000亿元1年期MLF操作，中标利率与上期持平，净回笼100亿元。
• SHIBOR利率：隔夜利率为2.1360%，较前日升高33.1个基点；1年期利率为2.9320%，升高0.1个基点，市场短期资金处于弱平衡状态。
• 比值分析：IH/IC比值处于近5个月低位，主要受叶飞概念股对IC合约的扰动影响，但权重股占比低，影响有限。IH/IC比值处于历史70分位至75分位区间，下方仍有回归空间。

主要观点

• 市场整体处于区间震荡状态，各板块切换较快，短线可能测试区间上沿的压力位。
• 期现基差逐步收敛，IC合约贴水，IF与IH合约贴水收窄。
• 建议投资者继续持有多IC空IH5月合约的跨品种套利组合，以捕捉市场波动带来的机会。
• SHIBOR利率上升，显示短期资金面趋紧，投资者需留意利率变化对市场的影响。
• 市场资金流入持续，北上资金净流入创历史新高，显示外资对A股市场的信心增强。

投资者提示

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法获取的信息，但不保证其准确性或完整性。
• 投资者应根据自身情况作出投资决策，不构成任何投资建议。
• 投资有风险，需谨慎对待。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 经验：10年期货从业经验
• 职务：招商证券产品委员会委员
• 研究领域：交易策略与量化交易，私募产品及资产管理计划设计与运作
• 资格：期货从业资格证（F0272480），期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

• 本报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或投资建议。
• 投资者应自行作出投资决策并承担相应风险。
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