20210604-长江期货-棉纺产业周报_35页_3mb
报告摘要
长江期货棉纺产业周报总结
核心内容概述
本报告为长江期货股份有限公司发布的棉纺产业周报，涵盖了棉花及棉纱、PTA短纤两大板块的市场分析、行情回顾、供需预测及策略建议等内容，旨在为相关产业参与者提供市场趋势判断和操作建议。
棉花棉纱市场分析
主要观点
- 价格走势：本周棉花棉纱期现货价格大幅上涨，市场信心恢复。
- 供需变化：USDA报告期末库存调减，产量和消费调增，但调整低于预期，导致市场调整。
- 天气因素：关注美国和新疆地区天气变化，特别是新疆高温预警及北疆风雨降温天气。
- 产业链状况：纱线成交指数较好，下游需求恢复，纱厂负荷企稳，坯布库存下降。
策略建议
- 皮棉加工企业：建议在09合约价格16500以上选择卖出套保。
- 纺织用棉企业：建议以随买随用为主，如价格跌至09合约15500以下，可买入套期保值，建立远期虚拟库存。
- 投机客户：可在15500以下买入，注意市场节奏。
风险因素
- 宏观货币因素
- 需求恢复不及预期
- 天气变化影响产量和种植进度
- 宏观环境不确定性
PTA短纤市场分析
主要观点
- 价格走势：PTA市场震荡向上，受国际油价上涨支撑。
- 供需变化：PTA综合开工率80.15%，较上周略有下降，部分装置检修。
- 成本因素：上游原油和石脑油价格上涨，支撑PTA成本端。
- 下游需求：聚酯行业负荷小幅回升，部分装置重启，但仍有检修计划。
策略建议
- 企业套保：根据成本和价格走势，建议逢高套保。
- 关注检修：留意PTA与短纤装置检修情况，影响供应量。
风险因素
- 国际原油价格波动
- 下游终端订单情况
- 裂解装置开工影响需求
产业链与库存情况
- 纱线市场：纱线成交指数提升，纯棉纱表现较好，混纺纱亦有上升趋势。
- 库存分化：纺企棉花库存、织厂棉纱库存及全棉坯布库存下降，其他库存有所反弹。
- 利润情况：纱线利润回升，市场心态稳定，纺企库存仍处于低位。
全球及国内供需预测
全球供需
- 产量与消费：2020/21年度全球棉花产量与消费量微幅变化，期末库存调减。
- 2021/22年度：全球棉花总产恢复性增长，消费量明显调增，进出口贸易量减少，期末库存量减少。
国内供需
- 国内库存：期末库存再度下调，新棉加工进入尾声。
- 进口情况：2021年4月进口量增长，但进口量同比有所下降。
- 出口情况：出口量稳定，但整体仍处小幅去库存阶段。
价格与基差分析
- 棉花价格：上涨趋势明显，基差缩小。
- 棉纱价格：上涨为主，基差缩小。
- 内外棉价差：扩大，棉纱内外价差由负转正，内纱竞争力提升。
未来展望
- 棉花：关注需求恢复，市场心态企稳，预计下半年需求回流。
- PTA短纤：原油价格继续上涨，供应量小幅减少，利好市场，预计高位震荡。
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