20130909-万联证券-策略报告_衍生品研究周报第四期_13页_735kb

详细总结

核心内容概述

本报告为万联证券研究所发布的衍生品研究周报第四期，由分析师傅子恒撰写。报告内容涵盖股指期货、重要交易监控及基金分析三个方面，分析了上周市场动态及投资建议。

主要观点

• 股指期货走势：上周股指期货整体震荡上行，波动较低，成交量和持仓量均有所下滑。期指在股市收盘后期指劲升近1%，疑似光大证券空单集中平仓所致。全周收涨2.3%，周振幅在60点以内。受中秋节假期影响，主力合约离交割日仅剩8个交易日，移仓可能提前。
• 成长股与题材股表现：创业板指再创新高，大宗交易成交额小幅扩张。部分小盘股出现大额折价成交，折价率约为10%。部分公司高管出现集体增持，如探路者、宝通带业及凤凰股份，而部分公司高管减持数额较大。
• ETF资金流动：ETF整体以资金净流出为主，嘉实沪深300单周流出近3亿份。ETF已连续7周较大规模赎回，表明长期资金对后市信心不足。中国重工预计月底前复牌，建议关注持有重工股票及转债占净值较大的B类基金。
• 可转债市场：预计停牌的重工转债及东华转债复牌后将有较大涨幅，建议关注持有该转债份额较多的分级基金。部分转股价较高的个股因上海自贸区利好而走势较强，转债溢价率有所缩窄。

关键信息

1. 股指期货

• 走势：整体震荡上行，波动较低，成交量和持仓量逐渐下滑。
• 市场动态：
  • 期指周一高开后一度走低，尾盘回升，收盘期指劲升近1%。
  • 全周收涨2.3%，周振幅在60点以内。
  • 上证指数成交量连续超过深证指数。
• 持仓与移仓：股指期货总持仓降至7.3万手，主力合约移仓或将提前至本周。
• 基差：期指基差走平，远期合约溢价小幅收窄。
• 光大期货：光大期货空单已平仓完毕，未见股票持仓平仓公告。

2. 重要交易监控

• 大宗交易：
  • 成交金额为47.29亿元。
  • 多数交易出现折价，折价率约10%。
  • 部分个股出现大额溢价成交，如美都控股、中弘股份、大江股份、深长城、信质电机。
• 内部人交易：
  • 大宗交易以个股换手及高管增减持为主。
  • 部分涨幅较大的公司出现重要股东减持，建议投资者关注。
  • 部分公司高管出现集体增持，如探路者、宝通带业及凤凰股份。

3. 基金分析

• ETF融资融券余额：
  • 华泰柏瑞沪深300ETF融资融券余额为894,093.89万元，期间净买入额为57,571.06万元。
  • 华夏上证50ETF融资融券余额为590,667.84万元，期间净买入额为9,725.03万元。
  • 嘉实沪深300ETF融资融券余额为108,730.99万元，期间净买入额为-364.47万元。
  • 华夏中小板ETF融资融券余额为16,520.18万元，期间净买入额为351.48万元。
  • 华夏红利ETF融资融券余额为8,918.81万元，期间净买入额为414.77万元。
  • 南方深成ETF融资融券余额为6,145.20万元，期间净买入额为107.66万元。
  • 南方中证500ETF融资融券余额为210.19万元，期间净买入额为-90.00万元。
  • 南方开元沪深300ETF融资融券余额为19.68万元，期间净买入额为0.30万元。
• 融券情况：
  • 华泰柏瑞沪深300ETF融券余额为22,715.27万元，期间净卖出量为940.24万股。
  • 华夏上证50ETF融券余额为10,206.08万元，期间净卖出量为217万股。

总结

本报告详细分析了上周股指期货、重要交易及基金的市场动态，提供了多方面的投资建议和市场观察。股指期货走势稳健，成交量和持仓量下降，基差走平；成长股与题材股表现活跃，创业板指创新高；ETF整体资金流出，但部分ETF出现净买入；可转债市场关注复牌个股及转债价值重估。内部人交易活跃，部分高管增持或减持，投资者应留意相关动态。