20130821-万联证券-万联证券衍生品研究周报第一期_13页_742kb

报告摘要

详细总结

核心内容

分析师信息：傅子恒，执业证书编号为S0270512050001，联系方式为电话021-60883488，邮箱fuzh@wlzq.com.cn。
发布日期：2013年8月21日。
文档主题：衍生品研究周报第一期，内容涵盖股指期货、重要交易监控、基金分析、可转债投资价值分析。

主要观点

股指期货：
- 上周是股指期货8月合约结算日，期指总体维持在7月底以来的反弹通道上，一度挑战60日均线，但后半周未能持续上涨，最终沪深300指数上涨0.79%，收于2304.14点。
- 成交量总体维持近期平均水平，周四略有萎缩。
- 股指期货总持仓维持在10万手以下，多空进场倾向减弱。
- 净空持仓呈现两端高中间低的格局，资金流入集中在周一，日内分歧较大。
重要交易监控：
- 大宗交易以个股换手及高管增减持为主，未见QFII整体流入。
- 大宗交易普遍折价率较高，部分涨幅较大的公司仍以重要股东减持为主，建议投资者关注。
- 内部人交易数据较为平淡，无重大增持，部分公司高管减持数额较大。
基金分析：
- 一周重点ETF整体以资金净流出为主，净流出超5亿份。
- 融资规模有所加大，融券规模缩小。
- 分级基金中，银华鑫瑞、资源B、银华锐进及信诚500B杠杆率较高，对相应指数弹性较大。
- 若看好金融股、地产股、资源股及中小板指数走势，可分别关注双禧B、房地产B、资源B及中小板B。
- 信诚300等分级基金存在套利机会，但因折价套利需T+2，溢价套利需T+3，且部分流动性不佳，不建议进行套利操作。
- 分级基金A类受长端利率走高影响，投资价值降低，若对后市不看好，可关注受益于折算的银华稳进、信诚500A等。
可转债投资价值分析：
- 受近期债券市场低迷影响，整体债券类价值有所下滑。
- 部分转债溢价率较低，可适当关注川投转债、工行转债、中行转债、同仁转债。
- 部分转债虽溢价率超过10%，但由于正股弹性较大，同样具备低风险投资价值，如民生转债、石化转债等。

关键信息

沪深300指数：上涨0.79%，收于2304.14点。
ETF资金流向：整体以资金净流出为主，净流出超5亿份。
分级基金：银华鑫瑞、资源B、银华锐进、信诚500B杠杆率较高，对相应指数弹性较大。
可转债：部分转债溢价率较低，部分转债正股弹性较大，具备低风险投资价值。

详细数据

股指期货

沪深300指数涨0.79%，成交量总体维持近期平均水平，周四萎缩至519亿元，其余均在700亿元以上。
股指期货总持仓维持在10万手以下，多空进场倾向有所减弱。
净空持仓呈现两端高中间低的局面，资金流入集中体现在周一，日均成交提高17459手，日内分歧较大。

重要交易监控

大宗交易：
- 鲁丰股份、华峰氨纶、正泰电器、兴业银行、隆鑫通用等公司有大宗交易，折价率较高。
- 部分公司如华谊兄弟、九州通、长征电气等有较大交易额，且折价率较高。
内部人交易：
- 无重大增持，部分公司高管减持数额较大。
- 长安汽车、聚龙股份、飞力达等公司有内部人交易记录，变动股份数量较大。