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亿联网络2023年Q2业绩总结

核心内容概述

亿联网络（300628.SZ）于2023年8月31日发布了2023年半年度业绩报告，展示了公司在上半年的经营状况及未来展望。

主要财务数据

营收与利润

• 2023年上半年营业收入：20.44亿元，同比下降12.58%
• 2023年上半年归母净利润：10.29亿元，同比下降9.44%
• 2023年上半年扣非归母净利润：9.04亿元，同比下降14.87%
• 2023年上半年基本每股收益：0.8150元，同比下降9.44%

单季度表现

• Q2营业收入：11.55亿元，同比下降10.89%，环比增长29.98%
• Q2归母净利润：6.07亿元，同比下降6.68%，环比增长43.43%

分产品表现

• 会议产品：营业收入6.28亿元，同比增长0.17%，Q2环比增长28.46%
• 云办公终端：营业收入1.55亿元，同比下降19.26%，Q2环比增长14.05%
• 桌面通信终端：营业收入12.55亿元，同比下降17.32%，Q2环比增长33.07%

盈利能力提升

• 2023年上半年毛利率：65.21%，同比增长3.34个百分点
• Q2毛利率：65.78%，同比增长3.87个百分点，环比增长1.32个百分点
• 2023年上半年净利率：50.37%，同比增长1.74个百分点
• Q2净利率：52.52%，同比增长2.37个百分点，环比增长4.93个百分点

研发投入增长

• 2023年上半年研发投入：1.94亿元，同比增长17.71%

产品与渠道拓展

公司持续推广新产品并积极拓展新渠道，以增强市场竞争力并为长期发展铺垫。具体包括：

• 会议产品：推出MeetingBar A10、DeskVision A24、MeetingEye500等新品，完善会议室解决方案
• 云办公终端：升级BH系列蓝牙耳机，巩固UH及WH系列耳机市场地位
• 桌面通信终端：把握细分市场机会，提升市占率
• 技术趋势：探索人工智能等新技术，挖掘新的业务增长点

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：43.20元，对应2023年24倍PE
• 盈利预测：
  • 2023年：营业收入51.07亿元，归母净利润22.77亿元，EPS 1.80元
  • 2024年：营业收入60.65亿元，归母净利润27.28亿元，EPS 2.16元
  • 2025年：营业收入72.73亿元，归母净利润32.76亿元，EPS 2.59元

风险提示

• 市场竞争加剧
• 汇率波动
• 主要原材料价格波动
• 新产品开发风险

财务指标预测

公司评级体系

收益评级

• 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%及以上
• 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%
• 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%（含）至5%
• 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）
• 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

风险评级

• A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动

其他数据

• 总市值（百万元）：46,807.00
• 流通市值（百万元）：26,843.73
• 总股本（百万股）：1,264.37
• 流通股本（百万股）：725.11
• 12个月价格区间：33.41/85.05元
• 股价（2023-08-31）：37.02元

总结

亿联网络在2023年上半年面临宏观经济波动，但业务逐渐修复，Q2环比增长显著。公司盈利能力持续提升，研发投入加大，新产品和新渠道的拓展为未来增长奠定基础。尽管当前营收和利润同比下滑，但公司仍保持积极的发展态势，预计未来三年营业收入和净利润将稳步增长，投资评级为“买入-A”，目标价为43.20元。