20220117-国海证券-北方华创-002371.SZ-业绩预告点评_2021年业绩超预期_半导体设备国产化引领者_5页_382kb

北方华创（002371）2021年业绩超预期及投资分析总结

核心内容概述

北方华创（002371）在2021年展现出强劲的业绩增长，成为半导体设备国产化的重要引领者。公司全年预计实现营业收入84.78亿元-109.01亿元，同比增长40%-80%；归母净利润预计为9.40亿元-12.08亿元，同比增长75%-125%。公司表现优于沪深300指数，尤其在2021年第四季度业绩超预期，显示其在半导体设备行业的强劲增长势头。

主要观点

• 业绩表现超预期：2021年全年业绩预告显示，公司营收与净利润均大幅增长，超市场预期。
• 行业趋势利好：受益于全球半导体行业快速扩张以及国内半导体产业链国产化趋势，公司发展前景乐观。
• 定增项目助力发展：公司成功定增85亿元，其中大基金二期获配15亿元，用于扩产和研发，显著增强公司未来增长潜力。
• 产品与技术优势：作为国内半导体设备龙头，公司产品体系完善，技术领先，客户资源丰富，具备较强的市场竞争力。
• 盈利预测上调：基于行业景气度和公司发展态势，分析师上调了公司2021-2023年的盈利预测。

关键信息

业绩预测

定增项目

• 半导体装备产业化基地扩产项目（四期）：拟投资约35亿元，预计增产设备2000台，达产后年平均销售收入约为74.6亿元。
• 高端半导体装备研发项目：拟投资约24亿元，用于加大研发投入，推进下一代高端半导体设备技术。
• 高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期）：拟投资约7亿元，预计年产高精密石英晶体振荡器22万只、特种电阻2000万只，达产后年平均销售收入为4.42亿元。

财务指标

市场表现

• 股价走势：2022年1月17日股价为307.60元，52周价格区间为133.53-452.78元。
• 市值数据：总市值161,691.08百万，流通市值141,682.34百万。
• 成交数据：日均成交额为3,407.41百万，近一月换手率为1.53%。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 公司新产品研发进度不及预期；
• 竞争格局恶化；
• 定增项目不及预期；
• 上游供应链不稳定。

投资评级

• 评级：增持（维持）
• 评级标准：相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。

研究团队介绍

• 吴吉森：电子行业首席分析师，5年证券研究经验，专注于科技行业投资机会挖掘。
• 厉秋迪：研究助理，主要覆盖面板、激光、安防、半导体设备和材料。
• 何昊：研究助理，主要覆盖半导体产业链。
• 赵心怡：研究助理，主要覆盖消费电子、LED、PCB、被动元器件。

分析师承诺

分析师承诺其研究观点独立、客观，不因报告内容而收取任何形式的补偿，确保报告的公正性。

国海证券投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300涨幅介于10%-20%；
  • 中性：相对沪深300涨幅介于-10%-10%；
  • 卖出：相对沪深300跌幅10%以上。

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