20230806-国泰期货-原油_或继续突破_挑战新高_14页_3mb

原油期货研究报告总结

报告强调原油市场延续偏多趋势,预计短期油价有约5美元/桶的上行空间,核心逻辑基于供应端的OPEC+减产和需求端的持续火爆。

主要支撑因素:

• OPEC+减产态度坚定,沙特宣布延长减产90万桶/日至9月底,推高三季度供应紧张格局,全球原油进口增加,促使市场去库。
• 成品油需求旺盛,裂解价差处于高位,汽油消费尾声库存累库,柴油价差创历史新高,显示市场供需失衡。
• 短期需求热点继续推动油价上涨,但需警惕美元波动下行风险。

价格预测:

• 短期内,油价可能突破前高,达到80-85美元/桶(已达成),SC原油涨至600元/桶(已达成)。
• 中长期,受宏观下行压力影响,油价重心下移,或跌至65美元/桶及以下(SC可能至500元/桶),但三季度仍存最后一次上行行情。

数据支持:

• 库存方面,新加坡油品库存环比大幅上升,美国EIA数据显汽油和馏分油变化。
• 需求和供应:全球炼厂开工率回升,OPEC+生产执行率超100%,美国产量稳定。
• 地缘政治:关注伊朗原油问题和贸易关系,但近期影响较小。

免责声明:本报告基于公开数据,不构成投资建议,投资者需自行风险评估。