20210901-安信证券-金融工程定期报告_组合调仓-券商金股优选2021年9月_6页

2021年9月券商金股优选组合总结

核心内容概述

本报告总结了2021年9月“券商金股优选”股票组合的持仓情况及市场表现，结合了券商推荐的金股数据与组合构建方法，分析了该组合在当月的收益与风险表现，并列出了行业多头组合的构成。

主要观点

• 组合构建方式：基于全市场代表性券商每月推荐的金股数据，筛选重合度大于等于3的股票，形成策略组合。
• 组合优化：为控制持仓数量在10-12只，采用动量因子与财报因子ROIC进行筛选，同时限制单一行业仅保留一只股票。
• 市场表现：
  • 2021年9月1日，组合绝对收益为 162.79%，最大回撤为 18.19%。
  • 与2021年8月相比，组合收益为 -0.75%，同期沪深300指数收益为 1.21%，超额收益为 -1.96%。
  • 从2019年12月3日至2020年11月30日的回测结果显示，组合年化收益率为 68.12%，年化波动率为 28.26%，最大回撤为 13.98%，Sharpe Ratio为 2.67。
• 行业多头组合：2021年9月的行业多头组合包括 基础化工、电子、机械、电力设备及新能源、计算机、有色金属、医药，这些行业被券商分析师普遍看好。
• 行业重合度：从表1可以看出，基础化工重合次数最多（48次），重合频率为 12.97%，其次是电子（34次，9.19%）、机械（33次，8.92%）等。

关键信息

1. 组合持仓明细

2. 组合历史表现

• 组合绝对收益：截至2021年9月1日，组合绝对收益为 162.79%。
• 最大回撤：截至2021年9月1日，最大回撤为 18.19%。
• 超额收益：2021年8月组合收益为 1.67%，同期沪深300指数收益为 -0.12%，超额收益为 1.79%。

3. 风险提示

• 数据来源为公开市场数据，存在一定的不确定性。
• 市场环境若出现巨大变化，模型可能失效，需谨慎对待。

组合构建方法

• 通过统计券商推荐的金股所属行业，筛选出普遍看好的行业。
• 采用动量因子与财报因子ROIC进行股票筛选。
• 每月更新组合，保持股票数量在10-12只之间。
• 限制单一行业仅保留一只股票，以分散风险。

联系人信息

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结论

2021年9月的“券商金股优选”组合在市场波动中表现出一定的收益能力，但近期收益有所下降，需关注市场变化对模型有效性的影响。行业多头组合主要集中在基础化工、电子、机械、电力设备及新能源等被普遍看好的领域，未来可继续关注这些行业的表现。