20250817-天风证券-中石化炼化工程-02386.HK-25H1新签合同额同比+42_订单结构持续优化_2页_352kb

本报告分析中石化炼化工程（02386）2025年上半年的业绩和业务发展情况，以下为总结要点。

公司于2025年中期发布业绩，营收315.59亿元，同比增长10.1%，毛利25.99亿元，增长3.6%，股东应占溢利13.84亿元，增长4.8%，派息每股0.16元，创上市以来新高价。资本开支同比下降9.1%，至2.17亿元。

新签合同额达到711.58亿元，同比增长42.1%，创历史新高，订单结构优化，前端类、设计类和EPC类占比达80%，设计、咨询和技术许可收入19亿元，增长24.5%，占比提升至5.6%。未完成合同量2,122.76亿元，较年底增长22.9%，覆盖未来收入约3.3倍。

海外订单保持高速成长，新签金额43.02亿美元，增长82.7%，包括阿联酋NGL项目FEED+EPC等代表性合同。境内订单稳定增长，新签约401.82亿元，增长21.3%，涵盖多个大型项目。

公司积极应用人工智能和机器人技术，在设计领域推动生成式设计，提升效率，在建设领域优化方案迭代。盈利预测维持买入评级，预计2025-2027年净利润26.26亿-29.46亿元，EPS0.6-0.67元/股。

风险包括宏观经济波动、合同履约不确定性、技术创新延迟、油价波动和汇率变动。

本内容基于报告分析，仅供参考。

总结字数约520字。