20210302-首创证券-环保行业简评报告_碳中和_排放监测与核算先行_3页_753kb

“碳中和”背景下排放监测与核算行业分析总结

核心内容概述

“碳中和”是指通过使用低碳排放技术或碳补偿手段，实现二氧化碳排放量的“零排放”。其实施依赖于碳排放的统计与监测系统，其中二氧化碳的核算为核心。碳排放核算分为直接排放和间接排放，直接排放可通过仪器设备进行连续测量或公式计算，而间接排放则仅能通过计算获得。

主要观点

1. 碳中和行动基础

   • 碳排放监测与核算为实现“碳中和”提供数据支持，是推动绿色低碳转型的关键环节。
   • 碳排放监测系统需具备对温室气体浓度、体积等的连续测量能力。

2. 碳排放核算方法

   • 直接排放：通过监测设备或公式计算。
   • 间接排放：基于电力和热力等外购能源的生产过程进行计算。

3. 典型案例：浙江省电力系统碳排放监测平台

   • 该平台通过分析历史燃煤燃气数据和发电量数据，实现日度二氧化碳排放测算。
   • 为发电和电网企业争取碳排放权、开展碳交易提供数据支撑。
   • 清洁能源发电企业可通过减排模型进行日度减排测算，用于碳排放量抵扣和政策制定。

4. 投资机会分析

   • 监测设备升级：现有烟气监测设备需增加碳监测或能耗监控模块。
   • 节能改造需求：高能耗行业（如发电、冶金、钢铁、建材、石化等）将被筛选并进行改造，带动第三方环境治理市场。
   • 碳权交易活跃：清洁能源运营商可通过出售碳权受益，同时在融资、电网接入等方面获得政策支持。
   • 供给侧改革推动：高耗能产业将面临更严格的节能减排约束，推动市场格局集中化，利好优质头部企业。

关键信息

• 投资评级：分析师邹序元对环保行业维持“看好”评级。
• 受益企业：监测设备公司最先受益，重点关注雪迪龙、先河环保等公司。
• 数据支持：报告提供了雪迪龙和先河环保近五年的PE与PB走势图，以供参考。

评级说明

投资建议的比较标准

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与同期沪深300指数对比。

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：以行业整体表现与市场对比。

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

邹序元，分析师，拥有英国埃克塞特大学金融与投资专业硕士学位，10年证券研究经验，5年证券投资经验。

分析师声明

本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。

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