20230423-华联期货-白糖周报_终端抵触_糖价或转向高位震荡_6页_507kb

主要观点

• 国际原糖上涨受中国糖产量下调和巴西甘蔗面积降至12年最低推动。
• 国内白糖产量大幅下滑，预计价格转入高位震荡，贸易和终端需求抵触高价。

操作建议

• 中线多单进一步获利减仓。
• 场外等回调波段做多，郑糖2309参考运行区间为6600-6900元/吨。

重点关注因素

• 国内行业政策动向。
• 巴西压榨进度和产量变化。
• 国际原油及原糖走势。

基本面分析

• 价格：郑糖主力合约上涨创新高，现货报价上调但基差下行，主力合约收于6864元/吨。
• 产量：全国食糖产量同比减少，广西收榨率提高，产糖率增加，本榨季全国销量同比增67万吨。
• 进口：前2月进口食糖同比增77.4%，进口加工利润关税内为正，关税额外为负。
• 消费：2022/23制糖期累计销量增67万吨，销糖率加快。
• 国际糖市：原糖期货主力合约创11年高位，巴西甘蔗面积减少但产量微增，全球供应紧张。