> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 ## 核心内容概述 本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的《PVC周报》，主要分析了2026年8月24周PVC市场的供需基本面、价格走势、库存变化及投资策略等方面。整体来看，PVC市场在上游减产与需求疲软的双重影响下企稳止跌，短期走势偏弱，但中长期仍具备上涨潜力。 --- ## 主要观点与策略 ### **主要观点** 1. **供给端**： - PVC生产企业产能利用率在70.68%，环比减少0.29%，同比减少6.93%。 - 电石法产能利用率在72.78%，环比增加0.20%，同比减少4.03%；乙烯法产能利用率在65.80%，环比减少1.42%，同比减少13.80%。 - 检修损失量为8.98万吨，环比减少0.29万吨，检修产能逐步回归，供给压力有所缓解。 2. **需求端**： - 下游制品企业开工率环比增加0.06%，同比减少2.45%。 - 型材开机率39.00%，环比减少0.35%，同比增加2.09%；管材开机率32.20%，环比减少1.80%，同比增加0.11%。 - PVC出口量在2026年6月为30.25万吨，单月出口环比下降21.21%，但累计出口同比增加21.80%。 3. **库存情况**： - 中国PVC生产企业厂库库存可产天数在4.78天，环比减少2.45%。 - 社会库存为118.80万吨，环比减少0.79%，同比增加46.40%。 - 库存压力偏大，压制价格反弹。 4. **基差与利润**： - 基差为-229元/吨，较上周走强。 - 电石法PVC企业利润为-704元/吨，环比减少34元/吨；乙烯法PVC企业利润为-659元/吨，环比减少26元/吨。 - 两种工艺成本均上升，电石法成本环比增加68元/吨，乙烯法成本环比增加70元/吨。 5. **估值与宏观因素**： - PVC价格处于历史中低位，估值偏低。 - 宏观政策面偏中性，地缘冲突加剧，盘面情绪反复。 6. **投资观点**： - **短期**：高库存压制，需求疲软，上涨乏力，建议保持观望。 - **中长期**：全球PVC产能逐步退出，供应偏紧，中长期偏多。 ### **交易策略** - **单边策略**：短期观望，长期逢低做多。 - **套利策略**：暂无。 - **风险关注**：产区天气扰动、轮储政策变动、全球经济衰退。 --- ## 关键数据一览 | 指标 | 最新值 | 上周值 | 涨跌幅 | |------------------|------------|------------|--------------| | PVC主力价格 | 4679.00 | 4496.00 | +4.07% | | PVC近月价格 | 4540.00 | 4463.00 | +1.73% | | 电石价格 | 2525.00 | 2475.00 | +2.02% | | 电石法成本 | 5116元/吨 | 5116元/吨 | +1.34% | | 乙烯法成本 | 5846元/吨 | 5846元/吨 | +1.20% | | 中国社会库存 | 118.80万吨 | 119.60万吨 | -0.79% | | 中国厂库库存 | 47.39万吨 | 47.81万吨 | -0.88% | | 中国预售量 | 69.73万吨 | 64.96万吨 | +7.34% | | PVC出口均价 | 753美元/吨 | 753美元/吨 | - | | PVC出口量（1-6月） | 238.81万吨 | - | +21.80% | --- ## 市场动态分析 ### **上游原料** - 电石价格企稳，底部支撑增强，但头部工厂尚未有减产意愿。 - 电石法与乙烯法成本同步上升，电石法成本环比增加68元/吨，乙烯法成本环比增加70元/吨。 ### **下游需求** - 下游制品企业开工率小幅回升，但整体仍处于低位，需求疲软。 - 型材与管材开工率环比均有所下降，显示需求不振。 ### **出口表现** - 2026年6月出口量环比下降21.21%，但累计出口同比增加21.80%。 - 印度进口退税延期，泰国征收反倾销税，对出口形成一定压力。 --- ## 总结 本周PVC市场受上游减产与需求疲软影响，价格企稳止跌。尽管电石法和乙烯法成本均上升，但估值仍处于历史中低位，中长期具备上涨动力。短期市场仍受高库存压制，需关注库存去化情况及政策变动，建议保持观望态度，长期可逢低布局。风险点包括产区天气、轮储政策及全球经济衰退。