深度报告-20220612-天风证券-机械设备行业深度研究_科创板精选个股分析_27页_1mb

机械设备行业科创板精选个股分析总结

核心内容

本文主要分析了机械设备行业中科创板上市公司的投资机会，选取了六家重点公司：新锐股份、欧科亿、华锐精密、皖仪科技、容知日新和优利德。文章从公司概述、市场空间、业绩情况、产品结构、盈利能力、费用率等方面进行了深入分析，并指出当前机械设备行业估值处于相对底部，存在回升趋势，为投资者提供了参考依据。

主要观点

1. 行业整体趋势：机械设备行业在5月份以来，各上市板块估值已初显回升，尤其是科创板，存在潜在的投资机会。
2. 市场空间广阔：硬质合金及刀具行业、分析检测仪器行业、设备状态监测与故障诊断系统行业等均具备较大的增长空间。
3. 业绩表现优秀：六家公司均表现出良好的业绩增长趋势，其中容知日新和优利德的CAGR尤为突出。
4. 技术优势明显：多数公司具备较强的研发能力，核心技术在行业内具有竞争力。
5. 产品结构多元：各公司产品覆盖多个细分市场，具备一定的市场适应性。
6. 盈利能力差异：不同公司的毛利率和净利率差异较大，反映出其在成本控制和产品附加值上的不同表现。

关键信息

精选标的汇总

各公司分析

新锐股份

• 公司概述：主营硬质合金及工具，业绩持续增长，2021年营收8.94亿元，归母净利润1.36亿元。
• 市场空间：硬质合金广泛应用于矿山、石油、汽车等，国产替代空间大。
• 产品结构：硬质合金工具与合金制品，合计占比超70%。
• 盈利能力：综合毛利率30%-40%，净利率约15%。
• 费用率：期间费用率17.95%，管理费用占比高。

欧科亿

• 公司概述：专注于硬质合金制品与数控刀具，2021年营收9.9亿元，归母净利润2.22亿元。
• 市场空间：刀具市场持续增长，国内产品在高端领域仍有提升空间。
• 产品结构：硬质合金工具与数控刀具，占比逐年提升。
• 盈利能力：综合毛利率30%-36%，净利率约20%。
• 费用率：期间费用率10.75%，研发费用率较高。

华锐精密

• 公司概述：深耕刀具行业，2021年营收4.85亿元，归母净利润1.62亿元。
• 市场空间：刀具市场稳定增长，进口替代空间较大。
• 产品结构：车削、铣削、钻削刀片，车削刀片为主要产品。
• 盈利能力：综合毛利率约50%，净利率波动较大。
• 费用率：期间费用率13.1%，销售费用率较高。

皖仪科技

• 公司概述：主营分析检测仪器，2021年营收5.62亿元，归母净利润0.47亿元。
• 市场空间：仪器仪表市场需求旺盛，环境监测仪器增长迅速。
• 产品结构：环保在线监测仪器、检漏仪器、实验室分析仪器、电子测量仪器，合计占比超94%。
• 盈利能力：综合毛利率45%-55%，净利率波动。
• 费用率：期间费用率72.66%，销售费用率占比较高。

容知日新

• 公司概述：设备状态监测与故障诊断系统供应商，2021年营收3.97亿元，归母净利润0.81亿元。
• 市场空间：产品应用于风电、石化等多个行业，风电为主要应用领域。
• 产品结构：状态监测与故障诊断系统，其中石化、水泥、煤炭增长显著。
• 盈利能力：综合毛利率约60%，净利率波动。
• 费用率：期间费用率43.47%，销售费用率较高。

优利德

• 公司概述：国内知名仪器仪表公司，2021年营收8.42亿元，归母净利润1.09亿元。
• 市场空间：仪器仪表市场稳定增长，中高端产品存在进口替代空间。
• 产品结构：电子电工测试仪表、测试仪器、温度及环境测试仪表，其中电子电工测试仪表为主要收入来源。
• 盈利能力：综合毛利率约30%，净利率波动。
• 费用率：期间费用率19.90%，管理、销售、研发费用率相当。

风险提示

1. 下游需求变化风险：若宏观经济不景气或政策调整，可能影响下游行业需求。
2. 技术更新换代风险：若不能持续创新，可能面临技术被淘汰的风险。
3. 原材料价格波动风险：原材料价格波动可能影响公司毛利率。
4. 停工停产风险：极端天气或疫情反弹可能导致短期停工停产。

投资建议

• 推荐标的：欧科亿、华锐精密、新锐股份。
• 建议关注：皖仪科技、容知日新、优利德。

分析师声明

本报告观点反映了分析师个人看法，不构成投资建议，且与报酬无直接关联。

一般声明

本报告由天风证券发布，未经授权不得复制或发送，信息仅供参考，不构成投资要约或建议。