> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业周度总结 ## 核心内容概览 2026年5月25日至5月29日，建筑材料板块（SW）整体上涨0.04%，但各子行业表现不一。水泥（SW）下跌0.33%，玻璃制造（SW）下跌6.76%，而玻纤制造（SW）上涨4.61%，装修建材下跌4.40%。本期建材板块相对沪深300的超额收益为+0.64%，但资金净流入额为-8.29亿元，显示市场情绪偏弱。 ## 主要观点 ### 1. **城市更新政策推动市场增长** - 国务院发布《城市更新“十五五”规划》，预计到2030年，城镇危旧房改造数量将达到50万套/间，城市更新市场容量预计超过15万亿元。 - 政策利好下，市政工程类项目有望加快推进，重点关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技等企业。 ### 2. **水泥行业：需求疲软，供给端改善** - 水泥价格指数环比微涨0.34%，但出库量和直供量均有所下降，显示需求端疲软。 - 水泥熟料窑线产能利用率下降，库容比下降，反映市场压力。 - 错峰停产政策持续执行，部分地区如重庆、江西、福建等因降雨或政策影响，产能利用率进一步降低，关注海螺水泥、华新水泥等具备成本优势的龙头。 ### 3. **玻璃行业：冷修计划加速，库存压力大** - 浮法玻璃均价下跌0.73%，库存增加，中短期去库难度较大。 - 冷修计划增加，产能预期小幅下降，但加工厂订单无明显变化，缺单情况依旧。 - 关注加工厂订单变化及可能的计划外停产风险，如耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份等。 ### 4. **玻纤行业：需求坚挺，结构性机会显现** - 无碱粗纱价格环比持平，电子纱/布价格稳定，供不应求局面持续。 - 风电装机量预计增长，风电、氢瓶、航天等下游需求持续增长，关注价格企稳上行趋势。 - 重点推荐三棵树、北新建材、伟星新材等消费建材企业。 ### 5. **碳纤维行业：产量稳定，库存压力仍存** - 碳纤维成交价格环比持平，但行业平均生产成本较高，毛利率为-8.89%。 - 开工率维持在72.37%，库存量为13250吨，需关注成本下降及需求复苏情况。 ## 关键信息 ### 1. **市场表现** - 建筑材料板块整体上涨0.04%，但部分子行业如玻璃制造下跌明显。 - 资金净流出8.29亿元，显示市场情绪偏弱。 ### 2. **水泥行业** - 全国水泥价格指数为324.67元/吨，环比微涨0.34%。 - 出库量和直供量均下降，显示需求疲软。 - 产能利用率下降，库容比下降，反映市场压力。 - 错峰停产持续执行，部分区域如重庆、江西、福建等因降雨或政策影响，产能利用率进一步降低。 ### 3. **玻璃行业** - 全国浮法玻璃均价为1139.77元/吨，环比下跌0.73%。 - 全国13省样本企业原片库存增加，中短期去库难度较大。 - 冷修计划增加，产能预期下降，但加工厂订单无明显变化，缺单依旧明显。 - 关注加工厂订单变化及可能的计划外停产情况。 ### 4. **玻纤行业** - 无碱粗纱价格环比持平，电子纱/布价格稳定，供不应求局面持续。 - 风电装机量预计增长，风电、氢瓶、航天等下游需求持续增长。 - 重点推荐三棵树、北新建材、伟星新材等消费建材企业。 ### 5. **碳纤维行业** - 成交价格环比持平，但行业平均生产成本较高，毛利率为-8.89%。 - 开工率维持在72.37%，库存量为13250吨，需关注成本下降及需求复苏情况。 ## 重点标的推荐 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) | PE | |----------|----------|----------|--------|----| | 600819.SH | 耀皮玻璃 | 买入 | 0.14 / 0.18 / 0.21 / 0.24 | 53.10 / 38.73 / 31.99 / 28.06 | | 603969.SH | 银龙股份 | 买入 | 0.42 / 0.68 / 0.77 / 0.85 | 21.20 / 11.28 / 9.96 / 9.09 | | 002225.SZ | 濮耐股份 | 买入 | 0.20 / 0.36 / 0.51 / - | 34.20 / 10.42 / 7.33 / - | | 603737.SH | 三棵树 | 买入 | 1.05 / 1.62 / 2.12 / 2.72 | 40.60 / 22.39 / 17.14 / 13.34 | | 002372.SZ | 伟星新材 | 增持 | 0.47 / 0.53 / 0.58 / 0.64 | 22.90 / 19.06 / 17.21 / 15.76 | | 000786.SZ | 北新建材 | 买入 | 1.71 / 1.90 / 2.11 / 2.23 | 14.70 / 12.06 / 10.87 / 10.25 | ## 风险提示 - 政策落地不及预期 - 地产需求回暖不及预期 - 原材料价格持续快速上涨 ## 图表目录 - 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今） - 图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五 - 图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五 - 图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨） - 图表5：全国水泥出库量（单位：万吨） - 图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨） - 图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%） - 图表8：全国水泥库容比（单位：%） - 图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨） - 图表10：水泥错峰停产情况 - 图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨） - 图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱） - 图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨） - 图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨） - 图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨） - 图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（单位：元/吨） - 图表17：2026年以来冷修停产生产线 - 图表18：2026年以来复产及新点火生产线 - 图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨） - 图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨） - 图表21：玻纤库存情况（单位：吨） - 图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%） - 图表23：铝合金价格（单位：元/吨） - 图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨） - 图表25：全国苯乙烯现货价（单位：元/吨） - 图表26：全国苯乙烯分年度参考价格（单位：元/吨） - 图表27：全国丙烯酸丁酯现货价（单位：元/吨） - 图表28：全国丙烯酸丁酯分年度参考价格（单位：元/吨） - 图表29：沥青价格（单位：元/吨） - 图表30：沥青历年价格对比表现（元/吨） - 图表31：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨） - 图表32：中国LNG出厂价格全国分年度指数（单位：元/吨） - 图表33：华东地区主流型号碳纤维市场均价（万元/吨） - 图表34：华东地区大/小丝束碳纤维市场均价（万元/吨） - 图表35：碳纤维周度产量及开工率数据（左轴：吨；右轴：%） - 图表36：碳纤维周度库存量及增速数据（左轴：吨；右轴：%） - 图表37：碳纤维周度单位成本数据（万元/吨） - 图表38：碳纤维周度单位毛利及毛利率（左轴：万元/吨；右轴：%）