20250618-华龙证券-建筑材料行业月报_城市更新政策持续出台_关注相关建材需求改善_13页_1mb

建筑材料行业分析总结基于2025年6月18日的行业月报。

整个行业受益于城市更新政策持续出台。2025年中办、国办和财政部的文件显示，中央财政拨款超200亿元支持城市更新行动，预计将改善行业基本面和估值。具体包括《关于持续推进城市更新行动的意见》和城市更新评审结果出炉。

水泥行业面临需求下滑。5月全国水泥出货率环比下降0.5个百分点，同比下降6.6个百分点。价格下跌至375.08元/吨，市场需求受房地产调整和地方政府债务影响。建议关注供给侧积极变化，个股包括上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。

玻璃行业需求和供应均疲软。6月处于行业淡季，高温降雨影响存储，采购谨慎。玻璃产量同比下滑，价格下行。供应增量可能大于减量，库存高位。个股包括旗滨集团（601636.SH）、金晶科技（600586.SH）。

玻璃纤维行业需求旺盛，尤其是风电和新能源汽车领域。5月玻纤价格稳定，但电子级需求（如AI服务器、HPC）推动高阶玻璃纤维布需求上升，日本企业宣布涨价。建议关注中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）、宏和科技（603256.SH）。

消费建材领域因城市更新政策受惠。政策鼓励“好房子”建设，推进建筑和装潢材料需求。建议关注伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SH）。

投资总体推荐建筑材料行业，关注供给侧变化和政策龙头。风险包括宏观经济波动、数据错误、基建进度、市场需求不及预期、公司业绩和房地产政策。

重点关注公司及估值

• 华新水泥 (600801.SH) - 使用：增持
• 上峰水泥 (000672.SZ) - 使用：增持
• 海螺水泥 (600585.SH) - 使用：增持等 (更多详见附件)