20180831-长城国瑞证券-华宇软件-300271.SZ-推进人工智能等技术深入应用_创新业务相继涌现_5页_739kb

华宇软件（300271.SZ）2018年半年度报告及投资分析总结

核心内容

华宇软件（300271.SZ）在2018年半年度报告中展示了公司在法律科技、教育信息化、医疗信息化等领域的持续创新与业务拓展。公司通过加大技术投入、拓展合作渠道、推出新产品等方式，巩固了其在政法信息化行业的领先地位，并积极向其他新兴领域延伸。

主要观点

技术应用与创新

• 法律科技领域：公司持续推进大数据、人工智能技术的应用，重点研发“华宇法律人工智能平台”，包括认知引擎“元典睿核”和感知引擎“智核”。
• 合作深化：与阿里云、腾讯云等公有云平台建立战略合作，推动技术与解决方案的融合，增强市场竞争力。
• 智慧法院系统：2018年5月推出“下一代”智慧法院业务应用系统，覆盖案件审理执行全过程的187个应用点，为法官提供智能化服务。

创新业务拓展

• “保全通”平台：上线后在多个试点法院获得广泛应用，线上申请财产保全占比近30%。
• 教育信息化产品：推出“奕课堂”产品，成功在多所院校部署试用，并中标VR-AR产学研一体化工程中心装备采购项目。
• 医疗信息化产品：与阿里钉钉合作推出“医共云”等产品，覆盖浙江、贵州、宁夏等多省市场，市占率领先。

财务表现

• 营业收入：2018年上半年实现9.96亿元，同比增长17.52%；预计2018、2019、2020年营业收入分别为29.62亿元、36.61亿元、44.95亿元，年均增长率约23.63%。
• 归母净利润：2018年上半年实现2.15亿元，同比增长37.50%；预计2018、2019、2020年归母净利润分别为4.98亿元、5.95亿元、7.10亿元，年均增长率约19.51%。
• EPS预测：2018、2019、2020年每股收益分别为0.658元、0.787元、0.939元。
• 估值分析：当前PE（2018E）为22.19倍，低于行业平均PE（36.04倍），但考虑到公司在法律科技领域的领先优势及多领域拓展潜力，估值仍具上升空间。

关键信息

股票基本信息

• 当前股价：14.60元
• 总市值：110.44亿元
• 流通市值：74.80亿元
• 总股本：7.56亿股
• 流通股本：5.12亿股
• 第一大股东：邵学，持股比例19.88%

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 基准指数：沪深300指数

风险提示

• 商誉减值风险
• 并购整合风险
• 业务拓展不及预期风险
• 新技术研发进展不及预期风险

财务数据及预测（单位：百万元）

投资建议

公司凭借在法律科技领域的持续深耕，以及在教育、医疗等新领域的快速拓展，展现出强劲的增长潜力。预计未来三年EPS稳步增长，PE逐步下降，公司估值仍具提升空间，因此维持“买入”投资评级。

总结

华宇软件在2018年上半年实现了营收和利润的双增长，技术应用与创新业务成为其核心驱动力。公司通过战略合作、产品创新和市场拓展，不断巩固其在政法信息化行业的领先地位，并向教育、医疗等新兴领域延伸。财务数据显示公司具备良好的盈利能力和成长性，估值合理，投资价值显著。