20240611-中原期货-策略周报_时空转换_等待回调做多为主_13页_780kb

鸡蛋期货策略周报总结

报告概述

本周鸡蛋市场观点焦点在于时空转换后的回调做多机会。报告分析供应、需求、成本利润等逻辑，建议投资者等待季节性趋势改善，并关注相关风险。

供应情况

鸡蛋供应保持稳中有增，新增产能继续释放，但增幅放缓。淘汰日龄增加导致淘汰产能减弱，存栏量逐步恢复，蛋鸡存栏量月度数据显示上升趋势。淘汰鸡价格稳定，市场淘汰积极性不高，预计对蛋价构成支撑。

需求情况

需求进入由弱转强阶段，产区库存偏低，销区走货一般，但节后补库需求提升。整体耐候需求如户外消费待释放，预计温度升高将促进出货积极性。

成本与利润

原材料价格整体走强，玉米和豆粕震荡上行，饲料成本约26元/斤，综合养殖成本30元/斤左右。养殖利润稳中向好，向好程度随季节性改善，对蛋价形成支撑。

核心逻辑

高基差支撑近月合约，现货市场保持偏强，市场结构从需求转换为供应主导，但现实支撑使期货盘面维持高位震荡。基差低位走强，价差近强远弱，建议关注远月合约回调可能性，短线操作宜空头防御。

策略建议

主导策略为等待回调后做多，短期可采取中性策略（短空中多），关键因素包括上游库存消化、假期消费提振及下游补库进展。建议投资者结合季节性趋势和市场动态调整。

风险提示

主要风险来自上游库存消化缓慢、假期消费提振不足和下游补库不力可能导致的供应过剩或需求不足。密切关注这些变量，避免过大波动影响。

期现货回顾

期货市场本周稳中偏强，近月合约修复明显，现货高位震荡运行于38-40元/斤区间。尽管现货短暂回调，但期货升水支撑了整体偏强局面，随着假期临近，供给-需求转换临近。