20240702-国泰期货-白糖_回调做多为主_3页_1mb

白糖市场分析总结

基本面跟踪

根据同花顺数据，白糖原糖价格同比价差显示国内市场承压。2023/24榨季配额外进口利润为-83元/吨（同比下降），进口成本为6865元/吨，价差为246元/吨；现货价格主流为64900元/吨，期货主力价格为6196元/吨。2023/24年，中国进口食糖313万吨（同比增30万吨），国内产量996万吨（增99万吨），销售659万吨（增34万吨），销糖率66.2%。国内库存偏低，基差偏高，影响价格走势。国际市场方面，ISO预计全球2023/24年供应短缺295万吨，巴西中南部产糖增加138万吨，但甘蔗含糖率下降和干旱担忧加剧产量不确定性；印度产糖3167万吨，预计全榨季小幅减少；泰国产糖减少230万吨。

宏观及行业新闻

国内方面，中国5月进口食糖2万吨，2023/24榨季累计进口313万吨（同比增30万吨）；国内糖业协会数据指出，2023/24年全国生产996万吨、销售659万吨。预测显示，2024/25榨季国内产量1100万吨、消费1580万吨、进口500万吨。国际上，巴西、印度和泰国产糖数据表明北半球产量减幅低于预期，但巴西产量可能因干旱减产，印度季风降水不均增加了风险，导致纽约原糖偏强震荡。

趋势强度

白糖趋势强度为1（偏弱），在-2至2的范围内，表明市场偏向看空。

观点及建议

观点认为，国际市场上，产量减幅低于预期但巴西和印度的产量担忧限制了上行空间，国际市场偏强震荡。国内市场上，工业库存偏低，基差修复提供短多机会和9/1正套策略；SR2409合约支撑位在5800元/吨，压力位在6400元/吨。分析师提醒，投资需谨慎，注意风险。