20250127-国泰期货-工业硅_库存累库_基本面依旧弱势_多晶硅_节前资金扰动_仍以回调做多为主_3页_568kb

工业硅与多晶硅市场分析总结

核心内容

2025年1月27日，工业硅与多晶硅市场整体表现偏弱，库存持续累库，价格和利润均呈现下行趋势。市场参与者对后市持谨慎态度，资金扰动导致多晶硅市场回调压力较大，但仍以回调做多为主。

主要观点

1. 工业硅市场

• 期货市场表现：工业硅期货（Si2502）收盘价为10,590元/吨，较前一交易日下跌165元/吨。成交量和持仓量均有所下降，表明市场活跃度减弱。
• 价差分析：工业硅近月合约对连一价差为-20元/吨，买近月抛连一跨期成本为64.6元/吨，显示市场对远期合约的看跌情绪。
• 现货市场：工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）为-1295元/吨，显示现货价格低于期货价格。其他区域如云南、天津的现货升贴水分别为+230元/吨和+280元/吨，表明区域间价格差异较大。
• 库存情况：工业硅社会库存和企业库存均有所增加，行业库存达79.7万吨，显示市场供应压力较大。期货仓单库存为31.5万吨，较前一交易日有所上升。
• 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦等原料成本相对稳定，但硅厂利润持续下滑，新疆和云南硅厂利润分别为-1841元/吨和-4496元/吨，表明行业盈利能力承压。

2. 多晶硅市场

• 期货市场表现：多晶硅期货（PS2506）收盘价为43,195元/吨，较前一交易日下跌185元/吨。成交量和持仓量均下降，市场情绪偏弱。
• 现货市场：多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为+305元/吨，显示现货价格高于期货价格。其他相关产品如三氯氢硅、硅粉、硅片、电池片、组件等价格波动较小，但利润下滑。
• 库存情况：多晶硅厂家库存为24.7万吨，较前一交易日有所下降，但整体库存仍较高，显示市场供需关系偏弱。

关键信息

3. 行业动态

• 光伏组件招标：中广核新能源2025年度光伏组件设备框架集采中标均价为0.702元/W，显示光伏行业对组件价格的敏感性。
• 趋势强度：工业硅趋势强度为-1（偏弱），多晶硅趋势强度为1（偏强），表明工业硅市场整体偏弱，而多晶硅市场仍有回调做多机会。

4. 风险提示

• 市场风险：市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告观点仅为作者分析，不构成具体投资建议。
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总结

工业硅和多晶硅市场均面临基本面疲软的压力，库存持续累库，价格和利润均呈现下行趋势。工业硅市场趋势偏弱，多晶硅市场虽有回调，但仍有做多机会。行业动态显示光伏组件价格保持稳定，但整体市场情绪偏谨慎。投资者需关注市场变化，合理评估风险，谨慎决策。