20251230-太平洋-赛力斯-601127.SH-2026年新版汽车以旧换新政策核心受益_5页_632kb

赛力斯（601127）总结

核心内容概览

赛力斯（601127）是一家专注于智能电动汽车研发与制造的公司，近年来在新能源汽车市场表现强劲，尤其在问界系列车型上取得显著成绩。公司通过港股上市推动全球化品牌战略，并积极布局人形机器人等前沿技术领域，以增强其在智能出行领域的竞争力。

主要观点

• 政策利好：2026年新版汽车以旧换新政策将定额补贴调整为按车价比例进行补贴，有利于提升消费者购买意愿，赛力斯作为自主高端品牌，将从中受益。
• 产品表现强劲：问界M8预售即爆款，交付量已超10万台；问界M7开启预订17天小订突破22万台，显示出强劲的市场需求。
• 技术优势：华为乾崑智驾ADS4采用WEWA架构，实现“云端训练”与“车端执行”的协同，推动L3级自动驾驶技术的落地。
• 国际化战略：港股上市为公司提供资金支持，用于智能电动汽车研发、智能制造基地建设、全球营销网络拓展及补充营运资金，助力“中国制造”向“全球品牌”转型。
• 投资建议：分析师刘虹辰给予“买入”评级，预计公司2025-2027年营收分别为1794/2291/2592亿元，归母净利润分别为90.6/127.7/157.9亿元，对应PE分别为23/17/13倍。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：17.42/15.1亿股
• 总市值/流通：2,113.72/1,831.97亿元
• 12个月内最高/最低价：174.66/112.14元
• 昨收盘价：121.34元

财务预测（单位：亿元）

财务指标预测（单位：%）

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计行业回报高于沪深300指数5%以上）
• 公司评级：买入（预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）

风险提示

• 销量不及预期
• 新车交付不及预期
• 智驾技术进展不及预期

未来展望

赛力斯凭借其在新能源汽车领域的持续发力、与华为深度合作的智能驾驶技术以及港股上市带来的资金支持，正加速向全球品牌转型。人形机器人等新业务的推进，有望成为公司新的增长点，进一步提升市场竞争力与盈利能力。