20230423-中航证券-先进制造行业周报_AIGC助推_数据中心液冷渗透迎来加速_10页_1mb

报告总结

本周专题研究

• AI算力增长：当前AI处于历史最长繁荣周期，IDC预计2021-2026年中国智能算力规模年复合增速达523%，并推动数据中心高密度化和能耗降低。
• 液冷技术：传统风冷无法满足高密度数据中心需求，液冷市场规模预计2025年超过1200亿元。技术分为冷板式、浸没式、喷淋式，各有优缺点。重点关注英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、协鑫能科等布局液冷技术的企业。

重点推荐个股

• 重点推荐：航锦科技、华中数控、协鑫能科、双良节能、天融信、超图软件、纽威股份、天通股份、西子洁能、捷佳伟创、天准科技。
• 核心个股组合：航锦科技、华中数控、协鑫能科、双良节能、纽威股份、华伍股份、西子洁能、联赢激光、骄成超声、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、先导智能、杭可科技、星云股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿。

重点跟踪行业

• 锂电设备：全球产能周期共振，2021-2025年年均需求超千亿，看好技术领先的一线龙头。
• 光伏设备：HJT渗透率快速提升，原材料价格下降刺激需求，推荐迈为股份、捷佳伟创、双良节能、奥特维。
• 换电：2025年换电站运营空间达135755亿元，看好运营企业。
• 储能：政策利好推动发展，覆盖发电侧和用户侧，推荐星云股份、科创新源。
• 半导体设备：预计2030年需求达1400亿美元，关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技、华海清科。
• 自动化：市场规模400亿，预测2026年达557亿元，看好进口替代龙头。
• 氢能源：绿氢符合碳中和，推荐隆基股份、明阳智能、亿华通。
• 工程机械：强者恒强，关注三一重工、恒立液压、中联重科。
• 其他表示：碳中和、换电、碳交易等领域。

投资观点

• AIGC加速算力需求井喷式增长，推动液冷技术优先渗透。
• 风险包括产品迭代不及预期、海外市场拓展等。

风险提示

• 技术迭代、海外市场、原材料价格波动等风险可能影响 investment。投资决策需自行承担风险，报告仅供参考。