20201123-中国银河国际证券-乐享互动-06988.HK-乐享互动_抓紧短视频行业机会_18页_1mb

乐享互动（Eyes on the Ground）总结

核心内容

乐享互动（Joy Spreader Interactive Technology）是一家专注于效果类自媒体营销服务的中国领先企业，通过专有技术平台连接营销人员与自媒体发布商，提供满足双方需求的服务。公司以数据分析和商业智能技术为核心，积累了大量用户行为数据，增强了其在短视频和在线产品营销领域的竞争力。乐享互动自2013年起快速发展，尤其在短视频自媒体变现市场表现突出，预计将持续增长。

主要观点

• 行业地位：乐享互动是中国效果类自媒体营销服务市场的领先者，2019年市场份额为1.5%。
• 市场增长：中国效果类自媒体营销服务市场从2014年的13亿元人民币增长至2019年的318亿元人民币，复合年增长率达90%。
• 技术驱动：公司依靠专有的商业智能技术，包括数据收集、数据标记、机器分析和产品推荐，提升营销效率与精准度。
• 短视频变现：公司正在积极拓展短视频自媒体变现市场，已开发“美接平台”以服务短视频平台的营销和发布商。
• 业务扩展：乐享互动通过IPO筹集资金，用于拓展国际市场、提升技术平台、优化产品推荐算法和获取高质量用户流量。

关键信息

股票信息

• 前收盘价：HK$3.78
• 市场共识目标价：未提供
• 市值：US$1,066m / HK$8,260m
• 平均每日成交额：US$28.39m / HK$220.0m
• 发行在外股数：2,185m
• 自由流通量：21.8%

主要股东

• Zhu Zinan：34.2%
• Shenzhen Nanhai Growth：5.7%
• NT Balance Cap Ltd：5.4%

财务表现（百万人民币）

2020年上半年业绩

• 总收入：Rmb348.2m，同比增长66.2%
• 效果类自媒体营销服务收入：Rmb316.6m，同比增长60.8%
• 消费品类营销服务收入：Rmb30.4m，同比增长147.8%
• 其他业务收入：Rmb1.2m，同比增长389.5%

业务模式

• 通过专有技术平台连接营销人员与自媒体发布商，提供效果类营销服务与变现服务。
• 利用算法与数据分析技术，为营销人员推荐产品，为自媒体发布商匹配合适的内容。
• 不对自媒体发布商收取直接费用，而是通过支付流量获取成本来支持其服务。

产品与服务

• 在线产品：包括应用、HTML 5产品（如在线文学、游戏、小程序）和在线推广活动。
• 应用服务：覆盖超过10个类别的应用，与多家知名代理商合作，提供定制化营销服务。
• 在线文学服务：提供超过779本在线书籍，涵盖69个文学类型，通过数据分析匹配内容给自媒体发布商。
• HTML 5游戏服务：提供超过175款HTML 5游戏，占中国政府批准HTML 5游戏的57%。
• 小程序服务：提供基于CPC或CPA的营销服务，业务流程与应用类似。

股票发行信息

• IPO时间：2020年9月23日
• IPO价格：HK$2.88
• 募集资金：约HK$1,488.7m
• 资金用途：包括发展自有用户流量、扩展团队、优化技术平台、采购版权、拓展国际市场等。

总结

乐享互动凭借其在效果类自媒体营销服务领域的技术优势与数据积累，正在迅速扩张其业务，特别是在短视频和在线产品营销方面。公司通过IPO募集资金用于增强技术能力、拓展市场及国际化布局，展现出强劲的增长潜力。随着短视频和在线内容消费的持续增长，乐享互动有望在未来保持较高的市场份额与盈利能力。